贵金属日报：美元继续回升 金银承压较大

金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 贵金属日报 银河期货研发中心 2017年10月18日 星期三 内容摘要 昨日主要受美元指数上涨的影响，金银价格继续承压下跌。而美元指数回升的原因主要为： 1、受超级鹰派的泰勒或成为美联储下任主席的消息影响，美元指数上涨。有消息称超级鹰派的泰勒面试后获得特朗普的青睐，泰勒主张的利率区间是现有的三倍之多。因泰勒的政策偏向较为鹰派，美元指数扩大涨幅，令国际金价持续承压。 2、英官员“鸽派”讲话令英镑下跌，助涨美元指数回升。虽然昨日数据显示英国9月CPI年率继续上行，超过英国央行2%的通胀目标并创2012年4月以来新高，英国央行11月加息的概率已达到87%。但卡尼和两位新晋MPC委员的鸽派讲话对英镑构成打压，英镑兑美元一度跌逾百点。 3、欧洲政局未稳，令欧元承压。周二，西班牙宪法法庭宣布从9月6日开始的加泰罗尼亚独立公投法无效。而西班牙加泰罗尼亚地区政府发言人表示，西班牙政府提出的新最后期限没有效用，与西班牙首相拉霍伊展开对话的选项已遭到破坏。此前，西班牙高级法院法官下令将推动公投的两位关键人物实施拘留。因此，昨日欧元兑美元一度跌至10月10日以来低点，欧元已连续四日下挫，创下五个月内最长连跌周期。 持仓方面， SPDR黄金ETF持仓继续保持不变，持仓没有增减；白银ETF--iShares Silver Trust则在长时间盘整之后继续下跌，昨日减少108.67吨，至10023.77吨。 目前，据CME“美联储观察”显示，美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为91.7%，明年3月至该区间的概率为54.9%。这意味着12月加息概率较大，将令金银承压。今日欧洲央行行长德拉基将发表讲话，市场期望从讲话内容中获得此后欧洲货币政策走向的线索。而明日凌晨美联储则将公布经济状况褐皮书。 技术面上，昨日受美元指数回升的影响，金银承压下跌。今日伦敦金建议关注1275一线支撑，伦敦银下方强支撑在16.8；内盘方面，沪金指数注意下方276一线支撑，沪银指数下方强支撑在3860一线。 近期市场运行逻辑： 美联储9月会议纪要表明，目前美联储官员对于通膨的看法不一，这也是12月是否加息的关键。地缘政治方面的风险依然不可忽视，尤其是朝鲜问题依然是支撑金银价格的重要因素。10月印度排灯节令印度对黄金的需求或将大增，对黄金或提供一定的支撑。近期金银价格依然会随着加息预期与地缘政治的博弈结果而波动。 未来市场主要关注点： 1. 政治事件（特朗普、朝鲜、中东局势等相关事件）； 2. 美联储加息和“缩表”进程（美国经济数据、美联储官员讲话等）。 美元继续回升 金银承压较大 银河期货研发中心 万一菁 贵金属研究员 ：021-60329563 ：wanyijing_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区向城路288号9楼 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3032357 事件回顾 相关数据： 7808008208408608802017-07-102017-08-102017-09-102017-10-10SPDR黄金ETF持有量(吨) 1000010200104001060010800110002017-07-102017-08-102017-09-102017-10-10SLV白银ETF持仓量(吨) 事件影响美国9月进口物价指数月率利空美元指数上涨利空 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 行情走势回顾 昨日主要受美元指数上涨的影响，金银价格继续承压下跌。而美元指数回升的原因主要为： 1、受超级鹰派的泰勒或成为美联储下任主席的消息影响，美元指数上涨。有消息称超级鹰派的泰勒面试后获得特朗普的青睐，泰勒主张的利率区间是现有的三倍之多。因泰勒的政策偏向较为鹰派，美元指数扩大涨幅，令国际金价持续承压。 2、英官员“鸽派”讲话令英镑下跌，助涨美元指数回升。虽然昨日数据显示英国9月CPI年率继续上行，超过英国央行2%的通胀目标并创2012年4月以来新高，英国央行11月加息的概率已达到87%。但卡尼和两位新晋MPC委员的鸽派讲话对英镑构成打压，英镑兑美元一度跌逾百点。 3、欧洲政局未稳，令欧元承压。周二，西班牙宪法法庭宣布从9月6日开始的加泰罗尼亚独立公投法无效。而西班牙加泰罗尼亚地区政府发言人表示，西班牙政府提出的新最后期限没有效用，与西班牙首相拉霍伊展开对话的选项已遭到破坏。此前，西班牙高级法院法官下令将推动公投的两位关键人物实施拘留。因此，昨日欧元兑美元一度跌至10月10日以来低点，欧元已连续四日下挫，创下五个月内最长连跌周期。 持仓方面， SPDR黄金ETF持仓继续保持不变，持仓没有增减；白银ETF--iShares Silver Trust则在长时间盘整之后继续下跌，昨日减少108.67吨，至10023.77吨。 表1:上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1287-1.233288141298.41283.204095183631纽约白银主力合约17.05-1.878776817.2816.985145057884上期所黄金主力277.25-0.27132882279.05277.00283332-12774上期所白银主力3910-0.3332153639443898556634-41360 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1284.85-0.76-1296.241280.80--伦敦银16.99-1.22-17.2516.94--黄金T+D276.30-0.5380826278.00275.95221798-8580白银T+D3869-0.6423221130390238617890174-104576数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 宏观数据与财经事件 目前，据CME“美联储观察”显示，美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为91.7%，明年3月至该区间的概率为54.9%。这意味着12月加息概率较大，将令金银承压。今日欧洲央行行长德拉基将发表讲话，市场期望从讲话内容中获得此后欧洲货币政策走向的线索。而明日凌晨美联储则将公布经济状况褐皮书。 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 技术面走势分析 技术面上，昨日受美元指数回升的影响，金银承压下跌。今日伦敦金建议关注1275一线支撑，伦敦银下方强支撑在16.8；内盘方面，沪金指数注意下方276一线支撑，沪银指数下方强支撑在3860一线。 图1:沪金指数分析（周线） 图2: 伦敦金走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 图3:沪银指数走势分析（周线） 图4: 伦敦银走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 今日预判及策略建议 目前，据CME“美联储观察”显示，美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为91.7%，明年3月至该区间的概率为54.9%。这意味着12月加息概率较大，将令金银承压。今日欧洲央行行长德拉基将发表讲话，市场期望从讲话内容中获得此后欧洲货币政策走向的线索。而明日凌晨美联储则将公布经济状况褐皮书。 技术面上，昨日受美元指数回升的影响，金银承压下跌。今日伦敦金建议关注1275一线支撑，伦敦银下方强支撑在16.8；内盘方面，沪金指数注意下方276一线支撑，沪银指数下方强支撑在3860一线。 重要参考数据 1. 内外盘期货与美元走势 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 图5:黄金期货与美元走势 图6:白银期货与美元走势 91929394959697982652702752802852902017-06-282017-07-282017-08-282017-09-28沪金与美元走势SHFE黄金美元指数 91929394959697983650375038503950405041502017-06-282017-07-282017-08-282017-09-28沪银与美元走势SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 2. 内外盘期货走势 图7:黄金内外盘期货走势 图8:白银内外盘期货走势 1160121012601310136014102652702752802852902017-06-262017-07-262017-08-262017-09-26内外盘黄金期货走势SHFE黄金COMEX黄金 1516171819203650375038503950405041502017-06-262017-07-262017-08-262017-09-26内外盘白银期货走势SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 3. 内盘期货和现货走势图 图9:内盘黄金期现走势 图10: 内盘白银期现走势 012342652702752802852902017-06-262017-07-262017-08-262017-09-26内盘黄金期现走势价差SHFE黄金SGE黄金T+D 05010015035003600370038003900400041002017-06-262017-07-262017-08-262017-09-26内盘白银期现走势价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 4. 黄金白银比 图11:上交所金银期货比 图12: COMEX金银期货比 666768697071727374上期所金银比 70717273747576777879COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心