贵金属日报：美元指数再度回升 春节外盘金银承压

贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 银河期货研发中心 2019年2月11日 星期一 行情回顾与分析 春节假期，受美元指数回升的影响，外盘金银价格回落，但整体走势依然较为乐观。持仓方面，SPDR黄金ETF持仓上周开始有所回落，目前为802.12吨；SLV白银ETF持仓量亦出现回落，目前回落至9610.93吨。CFTC持仓方面，黄金净多头持仓减少了24556手，至99216手；白银ETF持仓方面则增加了9064手，至54023手。 本月公布的1月季调后非农就业人口录得30.4万人，远高于预期与前值；但美国失业率有所回升，公布值为4%大于预期的3.9%；美国1月平均每小时工资月率亦出现回落，录得0.1%低于预测的0.3%。美联储主席鲍威尔发表讲话称，美国经济当前表现强劲，但人均收入增速放缓依旧是经济面临的长期挑战，劳动力参与率的滞后是美国目前的一大担忧。而这与公布的非农数据情况相吻合。此外，鲍威尔亦认为当前美国并没有很高的通胀，美联储委员会朝更为鸽派的方向行动；目前无需加息，当前利率水平在一定程度上造成约束，美联储应当重新审视点阵图，重新考虑前瞻性指引；美联储资产负债表最终可能比多数人预期的“大很多”。从美联储主席的讲话来看，3月美联储加息的概率几乎为0，但其对美国经济的肯定给美元提供较强动力。 此外，美国总统特朗普国情咨文：迫切希望与国会共同努力通过基础设施投资法案，为新的、重要的基础设施建设进行投资；希望国会能够批准新的“美国—墨西哥—加拿大协定”以取代北美自由贸易协定；保护知识产权，并确保更多汽车在美国制造。特朗普的基础设施投资法案或将是贵金属价格上行之路上的重要压力。若美国基础设施投资法案通过的话，则对美国经济产生一定的拉动作用，在全球经济衰退的情况下，美元或将成为重要的避险资产。因此，目前美国经济与全球经济博弈的结果将决定美元的走势，从而对今年金银价格形成较大的影响。 分析逻辑 美联储减少明年加息预期，将3次变为2次，因此，3月加息概率较低，令金银上方承压较小。美元指数与美股的走势将影响金银近期走势。 市场关注 1. 政治事件（特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件）； 2. 美国经济数据、美联储官员讲话等； 今日观点 美元指数回升令金银承压，3月加息预期较弱给金银提供一定的支撑。内盘建议关注汇率对价格的影响。 美元指数再度回升 春节外盘金银承压下行 市场 事件回顾 事件 影响 美元回升 利空 相关数据 60080010001200140016002016-03-242016-05-242016-07-242016-09-242016-11-242017-01-242017-03-242017-05-242017-07-242017-09-242017-11-242018-01-242018-03-242018-05-242018-07-242018-09-242018-11-242019-01-245006007008009001000110012001300SPDR:黄金ETF:持有量(吨)ETF持仓伦敦金 今日数据 ① 次日00:15 美联储理事鲍曼发表讲话 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 数据参考 1. 昨日市场表现 表1:上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1322-0.241936531328.21320.603371795480纽约白银主力合约15.91-1.016811416.0815.91419561749上期所黄金主力289.200.73150578289.30287.80292324-4714上期所白银主力37490.2440236437693732712152-22862 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1317.61-0.28-1323.571315.90--伦敦银15.90-0.90-16.0815.87--黄金T+D287.240.2046444287.98286.41204106-28052白银T+D3713-0.0543359652373437069363046-822874数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 2. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金期货与美元走势 图2:白银期货与美元走势 889092949698100110011501200125013001350伦敦金现美元指数88.090.092.094.096.098.0100.03400345035003550360036503700375038002018-10-182018-10-252018-11-012018-11-082018-11-152018-11-222018-11-292018-12-062018-12-132018-12-202018-12-272019-01-032019-01-102019-01-172019-01-242019-01-312019-02-07SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 3. 内外盘期货走势 图3:黄金内外盘期货走势 图4:白银内外盘期货走势 11601210126013101360260265270275280285290295300SHFE黄金COMEX黄金14151617181920340034503500355036003650370037503800SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 4. 内盘期货和现货走势图 图5:内盘黄金期现走势 图6: 内盘白银期现走势 0123456260265270275280285290295300价差SHFE黄金SGE黄金T+D-5005010015020034003500360037003800390040004100价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 5. 黄金白银比 图7:上交所金银期货比 图8: COMEX金银期货比 646566676869707172737475767778798081上期所金银比657075808590COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 6. 沪金沪银持仓量 图9:沪金持仓量 图10:沪银持仓量 20022024026028030032020000700001200001700002200002700003200003700004200004700002016-04-062016-06-062016-08-062016-10-062016-12-062017-02-062017-04-062017-06-062017-08-062017-10-062017-12-062018-02-062018-04-062018-06-062018-08-062018-10-062018-12-06期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金2800330038004300480025000035000045000055000065000075000085000095000010500002016-04-062016-06-062016-08-062016-10-062016-12-062017-02-062017-04-062017-06-062017-08-062017-10-062017-12-062018-02-062018-04-062018-06-062018-08-062018-10-062018-12-06期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 7. ETF持仓 图11:黄金ETF持仓 图12:白银ETF持仓 0400800120016002000500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金101214161820222016-03-242016-05-242016-07-242016-09-242016-11-242017-01-242017-03-242017-05-242017-07-242017-09-242017-11-242018-01-242018-03-242018-05-242018-07-242018-09-242018-11-242019-01-249200970010200107001120011700SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 8. 美国数据 图15:美国当周初请失业金人数 图16:美国国债收益率 1000105011001150120012501300135014002000002200002400002600002800003000003200002015-05-092016-05-092017-05-092018-05-09美国:当周初次申请失业金人数:季调伦敦金现-2-1-101122330500100015002000美国:国债收益率:1年伦敦金现美国:国债实际收益率:10年期 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 9. CFTC黄金白银持仓变化 图13:CFTC黄金持仓 多头空头套利净多头多头空头多头空头多头空头19956010034