贵金属日报：美元反弹延续，金银继续承压调整

2016年5月5日 1 / 11 华泰期货|贵金属日报 华泰期货研究所 徐闻宇  021-68757985  xuwenyu@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 相对指数表现： 贵金属市场表现 04/May D%D W%W 伦敦金 1279.6 0.04% 1.06% 伦敦银 17.37 0.02% -0.92% 金银比 73.67 0.01% 2.01% 沪期金 268.40 -1.14% 3.99% 沪期银 3745 -2.14% 2.02% 美元 93.25 0.27% -1.20% 美债 1.78% -1.11% -4.30% WTI 44.07 0.66% -4.26% S&P 2051.12 -0.59% -2.10% VIX 16.05 2.88% 16.6% SPDR* 825.54 0.60 22.9 SLV* 10,490.00 -48.31 78.9 04/May W%W CFTC 黄金 多头 288173 -1.02% 空头 67316 -9.41% 净多 220857 1.85% CFTC 白银 多头 99774 5.04% 空头 21001 -10.86% 净多 78773 10.28% * 注：SPDR/SLV持仓量单位为吨。 近期相关文章： 美元边际修复，金银继续筑底 2016-01-04 去QE背景下贵金属弱势运行 2014-11-03 859510511530-Nov31-Dec31-Jan29-Feb31-Mar金银铂钯美元反弹延续，金银继续承压调整  市场概述 国际金价上涨0.04%至1279.6 美元/盎司（沪期金1606合约下跌1.14%至268.40 元/克，夜盘下跌0.32%至267.55元/克），国际银价上涨0.02%至17.37 美元/盎司（沪期银1606合约下跌2.14%至3745元/千克，夜盘下跌0.08%至3742元/千克）。  市场走势  每日多空：经济数据喜忧参半 利多因素： 1. 美国4月ADP就业人数+15.6万，预期+19.5万； 利空因素： 1. 美国4月ISM非制造业55.7(54.8E) / Markit服务业PMI终值52.8(52.1E)； 2. 美国3月工厂订单环比1.1%，预期0.6%，前值-1.7%； 3. 美国3月贸易帐-404亿美元，预期-412亿美元；  操作建议：调整料延续，注意波动风险 昨日美国经济数据喜忧参半，美股回落，金银维持弱势调整但震荡加大。就业数据显示，4月ADP新增就业降至15.6万，预期19.5万，创三年新低；本周五将公布美国非农就业报告，彭博调查预期非农就业将新增20万，低于3月的21.5万；失业率将跌至4.9%，3月为5%，弱于预期的ADP数据后，市场料调降对非农乐观预期。此外昨天公布的非制造业PMI和贸易数据均较为乐观，4月ISM非制造业指数升至55.7，预期54.8，Markit服务业PMI终值也从52.1上修至52.8；而3月贸易逆差404亿美元，好于预期的412亿美元，支撑了市场对于美国经济继续转好的信心。目前来看，数据均支撑贵金属价格作出调整，需关注周五的非农就业报告，花旗集团G10货币策略全球主管Steven Englander报告称，美元已经连涨两日并脱离一年低位，即将在5月6日发布美国4月份非农就业报告时面临清算，数据的好坏直接关系到美联储能否在6月份加息，美元对此非常敏感。预计金银维持调整格局，关注美股60日均线支撑，投资者注意波动风险。 上期所黄金主力合约价格走势(元/克) 上期所白银主力合约价格走势(元/千克) 数据来源：Wind, 华泰期货研究所 250260270280Feb/15Mar/07Mar/28Apr/1833003400350036003700380039004000Feb/15Mar/07Mar/28Apr/18 2016年5月5日 2016年5月5日 2 / 11 华泰期货|贵金属日报  套利机会跟踪： 关注金银比价的做空机会 消息面：在岸人民币兑美元(CNY)夜盘维持跌势，北京时间23:30收报6.5016元，较隔夜收盘跌0.14%，连跌三日至3月29日以来新低，全天成交量增至214.8亿美元；离岸人民币兑美元(CNH)跌140点至6.5188。过去一个月来，人民币对美元汇率中间价在6.4579至6.5120之间波动，而在对美元汇率区间震荡的同时，人民币对一篮子货币汇率指数则持续走低。 人民币兑美元即期汇率：6.4805 ，较一周前下跌 黄金内外比价： 白银内外比价： 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 金银比价：73.56 ；M50：78.46 ，M200：76.55 * * M50/M200代表金银比价的移动均值 金银比价： 73.56 ，较一周前上涨 银金库存比： 22.00 ，较一周前下跌 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 2102202302402502602706.06.26.46.66.8Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16Apr-16人民币汇率(左轴)黄金内外比价期金主力3,0003,5004,00066.577.58Jan-15Jul-15Jan-16人民币汇率(左轴)白银内外比价期银主力131517196570758085Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16Apr-16MA50MA200金银比价纽约银20242870758085Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16Apr-16金银比价银金库存比(右轴) 2016年5月5日 3 / 11 华泰期货|贵金属日报  昨日关注：服务业PMI上升，ADP就业放缓，贸易逆差改善 来源：华尔街见闻 美国商务部数据显示，美国3月耐用品订单环比上升0.8%，与预期一致。美国3月扣除运输类的耐用品订单环比下降0.2%，扣除飞机非国防资本耐用品订单环比增幅上修至0.1%。 美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国4月ISM非制造业指数55.7，预期为54.8，3月数值为54.5。其中，物价分项指数从3月的51.5大增至4月的59。最新数据表明，美国非制造业以较上月更快的速度扩张。 ADP发布的报告，美国4月新增就业大幅放缓至15.6万人，不及19.5万人的预期，创下三年新低。 美国3月贸易帐-404亿美元，预期-412亿美元，前值从-471亿美元修正为-470亿美元。 耐品品订单 ISM服务业PMI ADP就业 服务业PMI分项 资料来源：网路, 华泰期货研究所 2016年5月5日 4 / 11 华泰期货|贵金属日报  沪金价差：跨期价差回落，期现价差回落 沪金期现价差：0.5元/克 沪金跨期价差：2.25元/克 资料来源：Wind, 华泰期货研究所  沪银价差：跨期价差回落，期现价差回落 沪银期现价差：30元/千克 沪银跨期价差：111元/千克 资料来源：Wind, 华泰期货研究所  沪金主力：成交持仓比上升 沪金主力成交量增加3.4 万手至18.66 万手 沪金成交持仓比上升（85%） 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 210220230240250260270012345Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16Apr-16金期现价差(元/克)沪期金主力(元/克, 右)2102202302402502602700123456Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16Apr-16金跨期价差(元/千克)沪期金主力(元/克, 右)3,0003,5004,00004080120Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16Apr-16银期现价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,000050100Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16Apr-16银跨期价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)沪期金主力(元/克, 右)2102202302402502602700246810Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16Apr-16沪期金成交量(十万手)沪期金持仓量2102202302402502602700123Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16Apr-16沪期金成交持仓比(%)沪期金主力(元/克, 右) 2016年5月5日 5 / 11 华泰期货|贵金属日报 上期所前二十名会员多空持仓 黄金递延费方向：维持空付多 资料来源：Wind, 华泰期货研究所  沪银主力：成交持仓比上升 沪银主力成交量增加24.0 万手至52.14 万手 沪银成交持仓比上升（85%） 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 上期所前二十名会员多空持仓 白银递延费方向：维持多付空 资料来源：Wind, 华泰期货研究所 21022023024025026027001020304050Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16Apr-16前20会员净多占比(%)沪期金主力(元/克, 右)-2-1012210220230240250260270Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16Apr-16沪期金主力(元/克)递延费方向空付多多付空沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,00001234Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16Apr-16沪期银成交量(百万手)沪期银持仓量3,0003,5004,00002468Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16Apr-16沪期银成交持仓比(%)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,000-20-10010Jan-15Apr-15Jul-1