本周市场波动加大，红利板块表现相对较好

一、本周市场波动加大，红利板块表现相对较好
本周市场受长鑫科技IPO启动和中东地缘冲突升级影响，呈现"先抑后扬再回落"走势。长鑫科技IPO计划募集资金295亿元，创2026年A股最大IPO纪录；A股交易新规同步施行。美伊冲突加剧推高油价，煤炭板块领涨，银行板块受益高股息防御属性表现较好，建筑材料板块领跌，通信板块获利了结。

二、国内、海外重要科技IPO周期变化
长鑫科技IPO将推动市场震荡，需防范"上市即最高点"风险，同时维持市场韧性以保障融资环境。国产算力（长鑫科技）确定性优于海外算力（受Anthropic放缓及Meta出租GPU等因素压制），但短期风险有限。近期部分科技企业业绩预告超预期，江波龙上半年净利润预增622-744倍，浪潮信息预增226-288%，建议关注存储、算力方向季报及环比改善趋势。

三、霍尔木兹海峡局势影响
美伊冲突长期化、常态化，油价将维持在75-85美元/桶中高位。油运相关红利资产（如中国油轮船东）受益于伊朗对友好国家船只优惠通行政策。电力设备新能源板块因前期与能源叙事关联下跌，但中报业绩预期不差，需求逻辑有望重估。

四、投资建议

1. 科技方向：关注存储与半导体设备、海外算力链
2. 非科技方向：新能源（AI算力需求）、机器人（宇树机器人短期机会）、创新药、券商（科创IPO跟投浮盈及市场活跃）
3. 错杀板块：电力设备新能源、油运
   五、市场微观结构观察
   大盘价值相对占优，小盘成长承压，风险偏好平稳，估值小幅回升。计算机、传媒估值抬升，电子、通信拥挤度高，部分TMT与服务消费交易热度升温。

六、风险提示
全球流动性收紧、市场博弈复杂性、政策变化节奏超预期等。