集团整体表现
- 多品牌矩阵展现韧性，安踏品牌上半年跑赢指引。
- 安踏品牌Q2低单位数增长（线下低单位数下滑，线上低双位数增长），上半年中单位数增长，高于全年低单位数指引。
- 库销比5个月，线下折扣72折同比持平，线上65折同比加深2pct（因618时间拉长）。
各品牌表现
安踏品牌
- Q2低单位数增长，线上改革成效显著。
- 产品：6月发布全新氮科技平台竞速跑鞋，售罄率优于品牌整体；618期间欧文中国行及签名鞋发售拉动线上销售。
- 下半年：继续深化线上改革，期待双十一更大表现。
FILA
- Q2低单位数增长，上半年中单位数增长。
- 线下受天气及消费环境影响负增长，潮牌（FILA FUSION）中单位数增长。
- 618天猫抖音排名第一，线上低双位数增长。
- 库销比5个月以下，线下73折同比加深1pct，线上最低6折同比持平。
其他品牌
- Q2增长25%-30%，上半年35%-45%，高于全年20%以上指引。
- 迪桑特接近30%，可隆40%以上，MAIA25%以上。
迪桑特
- Q2零售流水同比增长20%以上，上半年25%-30%，维持全年20%以上高质量增长指引信心。
- 三大专精：专业滑雪、高尔夫、铁人三项持续巩固领导地位。
- 零售升级：推进零售终端4.0形象，新渠道模型在核心城市验证。
- 子品牌：高尔夫上半年新开4家独立店达13家，规模同比增长接近40%；儿童入驻近30家顶级商圈；Blanc都市机能品牌已开7家店，规模接近70%增长。
- 产品亮点：滑雪系列刚过去雪季同比增长超两倍；专业跑鞋家族同比增长超40%，销量突破10万双，千元以上专业跑鞋全平台榜首；女子核心系列零售同比增长接近35%，女子品类流水占比提升至1/3。
可隆
- Q2增长40%以上，上半年接近70%，全渠道折扣9折以上，618天猫抖音户外品类排名第一。
- 产品：Q2推出山地徒步鞋，升级稳定性、透气度及防滑性；重装徒步冲锋衣开启儿童户外头部产品心智。
- 渠道：上半年在合肥、杭州、石家庄顶级商城开设3家门店。
Maia
- Q2线下增长超过35%，扭转过去线上快于线下趋势，上半年增长25%以上。
狼爪
- 品牌重塑进行中，目标2027年中国盈利。
- 调整：聚焦穿越式徒步终端户外定位，回归历史心智商品，结合亚洲版型设计，今年秋季逐步推向市场。
- 盈利：今年战略性亏损与去年相当，亏损比例已缩小；目标2027年中国盈利，2028年全球盈利。
- 渠道：中国渠道调整进度优于预期，欧洲符合预期。
管理层调整
- 安踏品牌CEO变更，战略连续性不变。
- 7月15日宣布：联席CEO赖世贤先生代理安踏品牌CEO职务，原CEO徐阳先生因个人及家庭原因调岗。
- 不影响业务连续性，维持2026年安踏品牌全年指引不变；长期战略方向不变；品牌长期信心足。
下半年机遇与挑战并存
- 维持全年指引：维持安踏品牌低单增长、FILA中单增长、其他品牌20%以上增长。
