信达消费 特步国际2026Q2电话会核心要点

太阳Q2业绩总结

核心运营表现

• 主品牌流水：Q2录得中单位数下跌，上半年整体低单位数下跌。
• 电商及儿童业务：电商流水约10%增长，儿童业务维持稳定。
• 折扣控制：主品牌折扣约7至7.5折，与过往季度持平；线上折扣同比改善，618期间优化明显。
• 库存水平：渠道库存周转4.5至5个月，处于健康水平。
• 索康尼增长：上半年低双位数增长，Q2低单位数增长。

品牌战略与渠道优化

• 主品牌：聚焦跑步战略，160X系列保持头部马拉松全局穿着率第一，拓展户外赛道，市场反馈良好。
• 索康尼：2026年定位品牌2.0时代，核心目标高端化，坚持百年跑鞋世家定位，上半年实施全渠道严格价格管控，未参与价格战，618收入受影响但折扣改善，线下增长超20%。
• 渠道优化：
  • DTC转型：已回收超200家门店，下半年计划约400家，提升运营效率与店效。
  • 索康尼渠道升级：预计全年开设20至30家新店，聚焦核心商圈核心物业。
  • 主品牌渠道：加速购物中心、奥莱及低级别城市大店布局，注重店效提升而非数量扩张。

海外与跨境电商

• 跨境电商：上半年同比增长超翻倍，160X系列及东南亚专供款表现突出。
• 线下出海：聚焦东南亚深耕，上半年在马来西亚、印尼开设13家新型门店，马来西亚门店店效表现良好。下半年将继续推进开店和赛事赞助，未来有望维持较高增速。

费用及全年指引

• 费用管控：整体费用在年初预算总包内，聚焦跑步心智打造及产品转化，费用投入有节制。
• 全年指引：集团净利润率维持高单位数水平，索康尼经营利润率不低于2025年水平。收入指引因大环境变化面临挑战。