GFDX铜冠铜箔26Q2业绩环比微增HVLP4放量在

【GFDX】铜冠铜箔：26Q2业绩环比微增，HVLP4放量在即20260719#26Q2业绩环比微增。公司公布26H1业绩预告，26H1实现归母净利润2.05-2.25亿元，同比+486-544%。按照中值计算，分季度来看，26Q2实现归母净利润1.09亿，同比+263%，环比+3%。26Q2出货量接近1.8w吨，环比Q1基本持平，对应单吨盈利6k左右，出货结构与Q1类似，PCB铜箔占比50-60%，其中高频高速占比40-50%，锂电铜箔占比30-40%。26Q2公司重点攻克HVLP4产品量产，但由于4代良率偏低，4代产能挤占2代产能，同时3代需求略有下降，导致HVLP出货量略有下降，影响HVLP单位盈利。RTF出货量略有提升，HTE出货量受挤压，HTE和RTF均有涨价落地，单位盈利略有提升。#HVLP4放量在即。目前公司HVLP4已有批量出货，考虑AWS T3、NV Rubin、Google v8将于26H2陆续出货，全部采用HVLP4铜箔，终端产品放量将进一步加剧HVLP4紧缺，从而加速国产供应商导入，看好后续公司HVLP铜箔持续放量。维持推荐！#文字观点