阿斯麦 26Q2业绩超预期 全年指引上调 High-NA EUV开启商业化

ASML发布2026年二季报，各项数据大幅超预期。公司26Q2实现营业收入93.26亿欧元，同比+34.2%，环比+22.8%；净利润29.18亿欧元，同比+38.5%，环比+26.3%。毛利率54.0%，同比+3.2pcts，环比+1.5pcts；净利率31.3%，同比+1.0pcts，环比+0.9pcts。新增订单达56.4亿欧元，同比+25.3%，环比+18.7%，其中EUV订单占比48%。

安装基座管理业务超出预期、系统设备销售强劲增长
安装基座管理业务营收27.62亿欧元，同比+21.4%，环比+15.1%，超出预期3亿欧元；营业利润9.39亿欧元，同比+23.5%，营业利润率达34.0%，同比+0.6pcts。系统设备销售营收65.64亿欧元，同比+40.5%，环比+26.3%；营业利润22.97亿欧元，同比+44.2%，营业利润率达35.0%，同比+0.9pcts。季度内交付91台光刻系统，逻辑和存储客户对EUV和DUV浸没式光刻系统的需求成为增长核心。

High-NA EUV迈入商业化量产、面向AI扩产潮大幅提升长远产能
英特尔在俄勒冈州Intel 18A制程量产线部署High-NA EUV系统，用于生产部分版本的Panther Lake处理器，标志着行业前沿光刻技术迈入关键商业化量产阶段。ASML宣布与供应链全面扩产：2027年Low-NA EUV产能增产30%至约85台，2028年再增产30%至105-110台；DUV浸没式光刻机2027/2028年分别扩产30%（对应约169台/220台），以保障全球先进制程供应安全。

年度业绩指引上调
鉴于行业景气度与订单积压，ASML将2026全年总净销售额指引上调至430亿至450亿欧元（同比+18.5%至+24.0%），全年毛利率指引上调至54.0%至56.0%。