台积电26Q2业绩新高 全年营收指引上调至 40 大幅上调资本支出

台积电26Q2业绩及全年展望总结

1. 26Q2业绩核心亮点

• 营收：402亿美元，环比增长12.0%，同比增长33.7%，超指引上限，创单季新高。
• 利润率：毛利率67.7%（环比+1.5pct，同比+9.1pct），超指引上限约20基点；营业利润率60.3%，超指引上限。

2. 26Q3业绩前瞻指引

• 营收：446-458亿美元（中值452亿美元），环比增长约12%，同比增长约37%，高增长态势延续。
• 利润率：毛利率65%-67%（中值66%），因2纳米爬坡阶段性稀释约1.7pct。

3. 营收结构及驱动因素

• 高性能计算占比：66%，环比增长20%，稳居第一大增长引擎。
• 先进制程贡献：7nm及以下合计贡献77%（2nm占3%、3nm占30%、5nm占33%、7nm占11%）。
• 客户结构：北美客户占比78%，AI芯片与云服务商为核心驱动。

4. 资本支出大幅上调

• 2026年资本预算：600-640亿美元，较此前上调，其中70%-80%投向先进制程（支撑2nm爬坡、3nm扩产及AI产能）。
• 未来三年资本开支：预计将“更加显著地”高于过去三年（过去三年合计约1010亿美元）。

5. 技术路线迭代规划

• A14节点：采用第二代纳米片晶体管，风险试产2027年，量产2028年；性能提升10%-15%，功耗降低25%-30%，芯片密度提升近20%。
• 延伸节点：A13（2029年量产，光学微缩+设计-技术协同）、A12（2029年量产，背面供电super power rail）。

6. 全年指引及美国追加投资

• 全年营收增速：上调至40%以上（原指引“逾30%”）。
• 美国投资：Arizona追加1000亿美元，未来数年在台湾新建13座先进制程与先进封装工厂。