养殖：生猪承压关注出栏二育节奏，鸡蛋库存分化等待低多

生猪

期现端： 猪价震荡调整，主力合约跟随现货下跌，基差走强。 供应端： 2026年6月末能繁母猪存栏3780万头，高于正常保有量，但行业持续亏损，产能调控加码，广西洪灾和环保政策将加速低效产能出清，二季度供给收缩预期走强。 需求端： 季节性消费淡季，屠宰开工率和屠宰量下滑，屠企亏损，后期宰量或维持低位。 成本端： 仔猪和二元能繁母猪价格上涨，养殖亏损小幅增大，自繁自养成本不变。 周度小结： 短期猪价震荡调整，关注养殖端出栏和二育节奏。中长期，二季度供给收缩预期走强，猪价存在修复机会。 策略建议： 短期现货震荡调整，8月起供需边际改善，价格有反弹预期，09、11谨慎追空，空单逐步止盈；01、03低位空单滚动止盈，待反弹逢高介入套保，关注3-5反套。

鸡蛋

期现端： 现货上涨后小幅回落，期货震荡下行，基差走强。 供应端： 高温减产，低产老鸡淘汰意愿提升，出栏量增加，淘汰节奏加快，库存分化。 需求端： 终端需求走弱，销量下滑，替代品支撑力度有限，中秋食品厂备货逐步启动。 周度小结： 短期高价压制下游采买，蛋价存在回调空间，但中秋旺季托底，下行空间有限，企稳后仍有上行动能。中长期，远期供给增量充足，远端盘面上涨空间受限。 策略建议： 现货价格走强，终端需求承接不足，盘面换月走弱，短期谨慎观望，等待现货指引。

玉米

期现端： 现货价格稳定，期货下跌，基差走强。 供应端： 台风影响消退后粮源到货量增加，贸易商加速出货，新作玉米丰产预估施压价格。 需求端： 深加工企业检修，开机率下降，行业亏损，饲用需求疲软，替代品优势明显。 周度小结： 短期玉米期价偏弱运行，中长期底部支撑仍存，继续下跌幅度受限。 策略建议： 期货09合约在2280-2350区间内偏弱运行，关注替代品上市节奏，进口玉米拍卖，主产区天气。 风险提示： 天气、政策、替代品、进口玉米到港及拍卖。