工业硅&多晶硅周报：行情寡淡，双硅维持震荡

核心观点

• 工业硅：市场呈现“供需双弱，成本支撑”格局。供应端，新疆地区因电网检修临时减产，但西南主产区复产观望，整体供给压力未减。需求端，下游多晶硅、有机硅、铝合金需求疲软，采购谨慎。库存高企，广期所仓单库存高企，对盘面形成压制。价格逼近成本线，下方支撑较强。短期期货将维持低位震荡，操作建议区间波段，关注成本支撑及下游补库节奏。
• 多晶硅：市场延续“供强需弱，库存承压”态势。供应端，头部企业复产增量大于减量，7月排产预计10.2万吨，整体产出上行。需求端，下游硅片企业原料库存充足，采购按需补库，对高价硅料接受度低，现货成交惨淡。全产业链去库放缓，硅料厂库存压力显著。短期价格将延续弱势，操作建议逢高沽空，关注下游减产及库存去化进度。

关键数据

• 工业硅：2026年5月出口6.54万吨，环比减少5.71%，同比增加17.55%；1-5月出口31.56万吨，同比上涨15.88%；月度出口均价1344.75美元/吨。广期所仓单库存32097手。
• 多晶硅：7月排产预计10.2万吨。广期所仓单库存18260手。

市场分析及展望

• 工业硅：供应端，新疆检修临时减产，西南主产区观望；需求端，下游采购谨慎，多晶硅、有机硅、铝合金需求疲软。库存消化困难，仓单库存高企。价格接近成本线，预计短期低位震荡。
• 多晶硅：供应端，头部企业复产增量大于减量，整体产出上行；需求端，下游采购按需补库，高价硅料接受度低，现货成交惨淡。全产业链去库放缓，库存压力显著。预计短期价格弱势，操作建议逢高沽空。

行业要闻

1. 新疆伊犁地区工业硅企业因电网检修临时停工，区域仅剩5家企业正常生产。
2. 国务院发布《“十五五”碳达峰行动方案》，提出到2030年非化石能源消费占比达25%，发展新能源，扩大非化石能源供给。

研究结论

• 工业硅：短期维持低位震荡，关注成本支撑及下游补库节奏。
• 多晶硅：短期价格弱势，操作建议逢高沽空，关注下游减产及库存去化进度。
• 风险点：高库存压制，反内卷政策落地情况。