国泰海通策略主题风向标20260719：超节点加速商用，国产模型赋能全球需求

主题温度计

热点主题交易热度连续回落，电力/医药/金融强势，存储/半导体等AI主题回调。科技主题进入震荡阶段，但也将迎来错峰配置的时机，看好超节点/AI应用等方向。

本期重点推荐主题：AI超节点/AI应用/商业航天/新疆振兴

主题一：AI超节点

• 核心观点：超节点算力方案加速商用，成为智能体时代算力基础设施主流形态。看好资本开支提速与一体化算力网建设催化下的国产GPU/高速互联与交换芯片/液冷等基础设施。
• 关键数据：昇腾950超节点具备超大带宽、超低时延、统一内存编址三大核心优势，已商用落地750多套。
• 投资建议：
  1. 受益大规模智算集群建设的国产算力/交换芯片/交换机/液冷等；
  2. 高速光模块与光互连；
  3. 超节点整机与系统集成。

主题二：AI应用

• 核心观点：国产模型持续升级并赋能全球需求，智能体产品加速落地并拓展硬件形态。
• 关键数据：国产大模型tokens调用量持续领先，百度搭子自2026年3月发布以来，日均提问次数已提升20倍。阶跃星辰发布大模型原生智能体手机STEPX Neo。
• 投资建议：
  1. 受益终端应用场景落地的国产大模型公司；
  2. 受益智能体终端形态拓展的智能终端制造产业链。

主题三：商业航天

• 核心观点：朱雀三号遥二运载火箭发射在即，低轨卫星组网进程有望加快。看好卫星载荷、发射基础设施与可回收液体火箭相关新技术。
• 关键数据：千帆星座在轨卫星数量已增加到238颗，2026年计划累计在轨324颗。长十乙运载火箭成功实现一子级可控回收。
• 投资建议：
  1. 回收任务成功有望加速低轨卫星组网，看好卫星载荷/通信器件/卫星总装等；
  2. 发射需求提升带来发射场与特燃特气等基础设施投资需求；
  3. 可回收与重型液体火箭新技术。

主题四：新疆振兴

• 核心观点：构建具有新疆特色优势的现代化产业体系，看好清洁能源开发、口岸物流与资源/文旅开发等特色产业。
• 关键数据：无。
• 投资建议：
  1. 西部清洁能源与新型电力系统：现代煤化工/新能源装机/储能/氢能；
  2. 口岸物流与综合交通：自贸区与跨境电商/文旅；
  3. 原料与加工产业：有色/民爆/农牧深加工。

风险提示

关键技术商业化进程低于预期，地缘政治相关风险。