- 近期纯碱主力09合约期价持续下跌，价格创新低，呈现弱势格局。截至周四，纯碱2609合约收盘价为1034元/吨，环比继续回落。基本面显示，纯碱供需疲软，产业库存环比累积，高日产、高库存局面令盘面承压。需求端玻璃日熔量环比下滑，下游采购意愿不足，新单成交有限，需求端缩量加剧疲弱局面。预计纯碱市场短期内难有实质性改善，下行趋势或延续。
- 套利方面，纯碱09&01价差延续弱势波动。
- 现货市场，纯碱主流价格弱势调整，下游刚需补货、低价成交为主，存货意向不高，市场整体氛围较弱。华北地区重碱价格1250-1320元/吨，华东地区重碱价格约1210-1320元/吨，华中地区重碱价格约1230-1270元/吨；华东地区轻碱市场价1100元/吨，华北轻碱市场价约1200元/吨，华中地区轻碱价格约1020元/吨。
- 基差方面，主力09基差持续走强，表现强势。截至周四，华北重碱09合约基差约216元/吨，华中重碱09合约基差约116元/吨，环比上周继续上扬。
- 价差方面，纯碱09&01价差波动弹性偏低，整体延续弱势运行。截至周四，纯碱09&01价差-64元/吨。
- 本周国内纯碱开工环比下滑，综合产能利用率约78.73%，环比减少0.56%。氨碱产能利用率76.16%，环比下滑6.56%；联产产能利用率67.28%，环比增加2.44%。16家百万吨以上规模企业产能利用率83.66%，环比下降1.41%。本周纯碱产量约74.99万吨，环比下降0.53万吨，其中轻质碱产量约34.03万吨，环比增加1.29万吨；重质碱产量约40.96万吨，环比下降1.82万吨。出货量约74.25万吨，环比增加0.58%；整体出货率约99.01%，环比增加1.26%。
- 本周纯碱表需维稳波动，整体变动有限。浮法玻璃日产量环比微降，产能利用率67.92%，环比小幅下降。国内光伏玻璃在产产能约74015吨/日，环比减量600吨/日，产能利用率约54.94%，环比下降0.45%，预计下周有2-3条产线存冷修预期。目前行业堵窑减产合计值6465吨/日。日熔量下滑对纯碱消费支撑不足。
- 浮法玻璃库存环比小幅增加，全国样本企业总库存7610.7万重箱，环比增加10.7万重箱，涨幅约0.14%，折库存天数34.5天。沙河贸易商库存环比下降8万重量箱，沙河厂库库存环比增量明显。玻璃产业库存量偏高，后续仍将面临较大去库压力。本周浮法玻璃冷修损失较上周微降，但产业利润继续回落，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润约-175.09元/吨，以煤制气为燃料的约-40.65元/吨，以石油焦为燃料的约-197.76元/吨。持续的产业低利润促使玻璃检修量较高，供给端持续缩量对纯碱形成利空拖累。
- 纯碱产业库存稳步攀升，截至7月16日国内纯碱厂家总库存约175.44万吨，其中轻质纯碱约102.844万吨，重碱约73万吨。现阶段下游持续疲弱，玻璃日熔量延续低位波动，短期需求端难有实质性改善，但近期纯碱检修增加致使供给端面临缩量下滑，库存压力相对可控。
- 纯碱产业利润环比继续回落，联碱法纯碱理论利润（双吨）约-18.5元/吨，环比下降3.5元/吨；氨碱法纯碱理论利润约-105.05元/吨，较上期减少0.45元/吨。近期纯碱利润继续收窄，中期扩产周期下纯碱产业低利润或为常态。
