市场分析
- 运价报价：马士基上海-鹿特丹WEEK30周报价4840美元/FEU，WEEK31周报价4800美元/FEU；HPL7月份下半月船期报价4500-5200美元/FEU，8月上半月船期报价5200美元/FEU。MSC+Premier Alliance、Ocean Alliance等联盟的运价报价区间在4500-5700美元/FEU之间。
- 地缘风险：伊朗要求胡塞武装关闭曼德海峡，对全球能源供应构成威胁。
- 静态供给：2026年至今交付集装箱船舶97艘，合计运力705728TEU。12000-16999TEU船舶合计交付22艘，合计32.8万TEU；17000+TEU以上船舶交付4艘，合计89232TEU。2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。
- 动态供给：中国-欧基港7月份月度剩余3周周均运力36.16万TEU，8月份月度周均运力32.58万TEU，9月份月度周均运力32.76万TEU。7月份目前共计4个空班，8月份共计1个空班和4个TBN，9月份共计1个TBN。
EC2607合约
- 交割结算价格：实际计算难度较大，受船舶延误、PA联盟7月上半月5100-5300美元/FEU成交箱量、PA联盟7月16日-7月22日4900美元/FEU、PA 7月23-7月31日4800美元/FEU价格等因素扰动。建议投资者把控节奏，紧跟现货，考虑好盈亏比。
EC2608合约
- 运价见顶：马士基WEEK31周运价沿用，市场再度修正估值。2024年8月合约较7月下跌5.83%，2025年8月合约较7月下跌10.27%。当前期货盘面08合约为07合约的70%左右，未来仍将处于运价下行阶段。
- 估值：初步给出每周300美元/FEU的平均下行斜率（估值大致为2730点左右）以及每周400美元/FEU的下跌斜率（估值大致2520点左右），建议投资者按照2520点-2730点对8月合约进行初步估值。
EC2610合约
- 博弈运价下跌斜率：淡季合约，基于长协视角和历史上7月份至10月份运价下跌规律，10月合约初步估值范围可初步落在1400-1850之间。
指标数据
- 集运指数欧线期货所有合约持仓48069.00手，单日成交17066.00手。
- SCFI（上海-欧洲）价格3332美元/TEU，SCFI（上海-美西）价格6219美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格8134美元/FEU。
- SCFIS（上海-欧洲）3656.38点，SCFIS（上海-美西）3737.22点。
研究结论
- 运力供给压力：2026年超大型船舶交付压力相对较小，但2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。
- 期货估值：EC2607合约计算难度较大，建议投资者把控节奏；EC2608合约运价见顶，未来将处于下行阶段，初步估值范围2520点-2730点；EC2610合约博弈运价下跌斜率，初步估值范围1400-1850点。
- 市场风险：地缘政治风险对全球能源供应构成威胁，需密切关注。
