西部煤炭化工内外双重驱动对能源价格的影响 煤炭市场月谈

原油市场分析

• 短期影响：地缘政治冲突导致霍尔木兹海峡通航受阻，引发原油价格短期上涨。市场普遍认为此次影响有限，预计两周内价格将回落至70-80美元区间。
• 长期趋势：预计下半年原油价格将呈现宽幅震荡走势，重心低于上半年。三季度受地缘政治影响可能反复，但整体需求疲软，四季度价格或将震荡下行。
• 关键因素：俄罗斯原油进口增加、全球原油库存处于低位、美国页岩油成本支撑、欧佩克增产计划、下游需求疲软（新能源替代效应显现、加油站销量下降）。
• 价格预测：预计布伦特原油下半年均价在80美元左右，WTI在60-80美元区间。极端情况下，布伦特可能上涨至90-100美元，或下跌至70美元附近。

煤炭市场分析

• 供需格局：迎峰度夏期间，煤炭供需紧平衡，旺季效应延迟但正在兑现。需求端，高温天气推升用电负荷，火电兜底作用凸显；供给端，国内外煤炭产量均收缩，政策面保供稳价压制煤价。
• 市场现状：截至6月中旬，全国统调电厂存煤达2.1亿吨，全社会库存量超2亿吨，高库存为旺季提供缓冲垫。6月份煤价从863元/吨回落至792元/吨，近期反弹至800元/吨以上。
• 下半年展望：预计煤价将震荡走强，易涨难跌。供给端约束持续，印尼进口煤政策不确定性、国内主产区产量受限；需求端韧性较强，电力、化工用煤需求增长。
• 价格预测：预计下半年煤价波动区间在665-870元/吨，最高价难以预测，均价可能在768元/吨左右。四季度迎峰度冬需求增加，煤价易涨难跌。
• 新疆减产影响：新疆减产主因包括运输受阻、反内卷政策驱动、内需阶段性走弱。减产幅度较大，预计全年产量同比下降4.9%。新疆煤炭成本较高，部分区域在当前煤价下亏损。