芯原股份近期新签订单表现强劲,年初至7月16日新签订单总额达146.53亿元,其中4月30日至7月16日新签订单64.13亿元,延续前期增长态势。订单结构以一站式芯片定制业务为主,AI算力与数据处理领域订单占比均超90%。
Q&A环节重点揭示了公司业务特点与挑战:
- 设计和量产业务交付与毛利率:4nm项目设计周期长达9-12个月,量产周期6-18个月,逐步实现收入转化。量产毛利率预计初期约20%,后续有望提升。
- 产能紧张问题:台积电、三星产能紧张,公司持续下单考验供应链关系,规模效应是关键。
- 客户扩展:除传统IC设计和互联网公司,系统集成厂商与大模型公司收入增长显著。
- 费用控制:人员扩张不多,费用相对平稳。
点评显示,公司侧重强调收入兑现、量产业务毛利率及先进产能与HBM供应链优势。预计前期ASIC项目量产落地后,年内业绩将有所兑现,截至7月16日的近190亿在手订单有望在2026-2027年逐步确认收入。