国金机械海外燃机龙头财报期临近板块回调充分把握当前低

海外燃机龙头财报期临近+板块回调充分，把握当前低位布局机会

核心观点

• 行业景气度持续向上：受AI热潮带动，全球燃机需求加速，订单排期至2031年。据Melius Research估算，过去三年燃机价格累计上涨约300%，预计仍有上涨空间。
• 海外龙头财报期临近：7月22日GEV、8月4-5日三菱和西门子能源将发布财报，预计订单可见度延长，行业景气度持续向上。
• 应流股份迎来加速拐点：叶片作为燃机核心零部件，应流股份全球份额加速提升。2026年8-10月产能加速爬坡，接单积极，研发订单密集转批产，公司迎来第二次加速向上。

关键数据

• 燃机价格：过去三年累计上涨约300%。
• 订单排期：已排至2031年。
• 应流股份产能：2026年8-10月分别达产3台炉子，产能加速爬坡。
• 应流股份研发订单：2024年末行业需求爆发，研发订单激增，2026H2处于加速向上的重要拐点。
• 应流股份估值：当前市值对应2028年22倍，收入和利润增速是HWM的3倍。

研究结论

• 建议把握当前低位布局机会：应流股份市值回调充分，但成长性突出，建议关注。
• 相关推荐：建议关注燃机集成商杰瑞股份（已签单11亿美元机组订单）、主机厂上海电气（预计未来5年招投标量达100GW）、余热锅炉厂商西子洁能（近期中标韩国BHI订单，持续推进北美HE代工合作）。