申万农业统计局数据再次验证产能去化趋势继续看好2027年猪周期弹性重点推荐养殖板块

2026-07-16 未知机构冷水河

猪价季节性累库回升、年内仍是左侧布局窗口
Q2猪价低点已过，行业库存快速去化后进入新一轮累库涨价过程，当前猪价回升至11元/公斤附近，仍低于盈亏平衡线。仔猪价格旺季回升至盈亏平衡线附近，预计短期接近高点，后续有回落压力。Q3-Q4仍是猪价磨底的窗口期。
亏损压力仍在累积、产能去化是非线性加速
养殖亏损压力持续，此前现金流压力已累积，产业端加速出清信号增多（项目暂缓、资产剥离、主体破产清算等）。政策端产能调控加码，周期向上动能持续累积。玫瑰数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，环比-3.2%，自高点去化6.5%；咨询机构数据累积去化幅度约3.5%-5.0%。
估值底部、中期逻辑顺畅、重点推荐
生猪养殖板块估值处于历史底部，头部猪企年内增持回购彰显长期信心。2027年周期向上具有强确定性，持续性值得期待。重点推荐养殖成本优势突出、经营与财务稳健的头部企业：牧原股份、温氏股份、天康生物（羌都合并后成本优势突出、估值性价比高）、德康农牧、神农集团。