化工日报：低库存下EG表现偏强

市场分析

期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4650元/吨，上涨104元/吨（+2.29%）；华东现货价4805元/吨，上涨101元/吨（+2.15%）；现货基差161元/吨，环比下降9元。MEG上涨主要受成本端上涨和EG基本面支撑。

生产利润方面：乙烯制EG毛利-24美元/吨（环比+8美元/吨）；煤基合成气制EG毛利884元/吨（环比+178元/吨）。

库存方面：MEG华东主港库存42.9万吨（环比-5.2万吨），受台风封航影响，主港到港量仅0.6万吨，延续去库；本周主港计划到港量13.4万吨，副港3.2万吨，或小幅累库。

供需逻辑：供应端，非煤负荷小幅回升，煤制检修兑现，短期低位维持；进出口方面，海外装置负荷低位，沙特装置暂未重启，霍尔木兹海峡通行能力待观察；需求端，下游订单等待原料企稳，原料反弹后采购增多但终端订单未大面积下达；库存方面，7~8月明显去库，7月社会库存将降至低位。

策略

单边：谨慎逢低做多套保，关注地缘变化。美伊冲突导致霍尔木兹海峡关闭，市场担忧供应，8月供应恢复可能不及预期。7~8月预计月均去库30万吨，货源趋紧，库存降至低位提供支撑。

跨期：9-1正套跨品种：无

风险

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期

图表

（略）

研究员

陈莉，梁宗泰，杨露露

联系人

刘启展，梁琦