公司业绩与增长预期
- 2026年出货高增长:预计全年出货200GWh,同比增长65%,其中动力电池90GWh(同比增长80%)、储能110-120GWh(同比增长60%)、大圆柱10-20GWh、商用车50GWh。Q2出货40-45GWh,同环比增长55%和20%,动力电池15GWh+,储能25GWh+。
- 2027年目标:出货量增长50%至300GWh+,大方形规划240GWh,大圆柱规划80GWh,有望迎来放量。
经营与盈利能力
- 经营韧性:Q2单GWh盈利升至0.025元,价格联动逐步落地,通过供应链多元化、战略性采购及金融工具缓冲成本波动。
- 盈利预期:Q3盈利有望上行,全年单GWh盈利预计0.025-0.03元。动储业务贡献50-60亿利润,消费类15-20亿利润,投资收益5-10亿利润,2026年合计净利润75亿(对应PE15倍)。
研究结论
- 2027年利润预期:突破100亿,同比增长30%+(对应PE11倍),给予2027年20x估值,对应目标市值2000亿,继续强推。