6月出口同比增长27.0%，进口同比增长36.0%，贸易顺差1256.3亿美元，进出口双双加速。出口增速提升并非仅靠AI产业链，钢材、纺纱、通用机械等传统品类也显著改善，高景气从科技链向广义制造业扩散。
AI产业链仍是核心主线，呈现“价增量缩”特征。集成电路出口量下降0.4%、价格上涨122.7%，稀土出口量下降34.1%、价格上涨322.9%，出口金额扩张，但数量增长才是实际GDP贡献来源。价格上涨虽利于利润和贸易条件，但也可能反映供给偏紧或成本上升，产业链景气持续性需观察后续出口量能否回升。
出口高景气短期有支撑，但隐忧不容忽视。对美出口同比大幅回落至13.9%，逆全球化压力凸显；当前出口高增中价格贡献占比偏高，涨价动能减弱将考验高增可持续性。
综合判断，下半年出口增速中枢大概率从27%的高位逐步回落，但在AI资本开支周期和广义制造业回暖驱动下，仍有望维持在双位数区间。需关注海外科技大厂资本开支能否继续上修，以及AI相关产品能否由“价增量缩”改善为“量价齐升”，这将决定出口韧性和对实际增长的贡献。
6月出口加速核心支撑：全球制造业景气扩张，外需边际改善；AI产业链持续放量，芯片、稀土等需求向上游传导。高景气正从AI链向广义制造业扩散，钢材、纺纱、通用机械、汽车等品类由量拉动。
出口结构分化收敛，对美出口显著放缓。稀土、集成电路、汽车等科技链条全面高增，钢材、纺纱等边际改善。对新兴市场出口全面加速，对欧盟出口回升，但对美出口增速骤降至13.9%，关税与经贸摩擦不确定性持续。
进口增速跃升至36%，AI上游与大宗共振。AI产业链上游需求强劲，自动数据处理设备、集成电路、机电产品进口大增。科技链与部分大宗领涨，粮食、大豆进口转正，原油进口转负，反映能源进口结构性分化。
展望后续，出口高景气短期有支撑，AI资本开支周期、外需边际改善、新兴市场多元化布局均提供支撑。但价格驱动和对美放缓需正视，当前出口高增中价格贡献占比不低，若涨价动能减弱，高增可持续性将受考验。下半年出口增速中枢大概率高位回落，但整体仍有望维持在双位数区间。
