2026半年度业绩预告点评：业绩大超预期，科技平台正在崛起

大族激光2026年半年度业绩预告超预期，公司AI PCB、消费电子、锂电、半导体等设备业务共振向上，推动新一轮增长。具体数据如下：26H1归母净利润12.5-13.5亿元（YoY+156%-177%），扣非净利润13.5-14.5亿元（YoY+417%-455%）；26Q2归母净利润9-10亿元（YoY+176%-206%，QoQ+153%-181%），扣非净利润9.42-10.42亿元（YoY+398%-451%，QoQ+131%-155%）。AI PCB设备受益于AI基础设施大规模部署，26H1营收同比超100%增长；消费电子业务深度参与海外头部客户创新产品开发，26H1营收同比增长约180%；锂电设备受益于头部客户扩产及海外属地化产线配套，26H1营收同比增长约45%；半导体业务受AMOLED产线项目复购订单及封装业务终端需求恢复，26H1营收同比增长约40%。公司期间费用相对刚性，上行周期规模效应凸显，未来业绩有望快速提升。AI端侧方面，苹果折叠手机/iPhone二十周年纪念款等新品值得期待，硬件升级带来VC均热板、UTG、转轴等增量需求，同时3D打印等新工艺有望应用。大族激光自主研发激光器核心部件，前瞻布局3D打印设备，2022年成立子公司大族聚维，整合3D打印整套解决方案，有望快速发展。AI PCB方面，AI推动PCB开启史上最大扩产潮，设备放量且升级换代，公司深度受益，在机械钻孔领域保持全球新增市场份额领先，激光钻孔设备已布局HDI配套。投资建议：大族激光是全球领先的智能制造装备整体解决方案提供商，AI端侧、AIPCB有望首次周期携手共振向上，推动公司开启新一轮增长。调整26/27年、新增28年业绩预测为35.03/60.10/76.89亿元，参考可比公司及历史估值，给予公司2027年35倍PE，目标价为204元，维持“强推”评级。风险提示：下游需求不及预期、地缘或行业竞争加剧、新品放量不及预期。