FICC日报：中国6月外贸数据超预期，美国通胀全面降温

市场分析

地缘冲突：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡紧张局势加剧，全球原油库存处于低位，油价面临再次冲高风险。

美元走势：美联储维持利率不变，但暗示可能加息，新任主席沃什关注通胀和沟通机制，美元或见顶回落。

国内政策：中国政策超前发力，经济结构分化，AI需求增长驱动科技设备与半导体价格，出口强劲但面临地缘和关税风险。

商品板块：关注地缘风险、厄尔尼诺气候预期、国内政策预期对能源、农产品、黑色板块的影响。

策略

商品和股指期货：贵金属和部分农产品逢低做多。

风险

地缘政治风险、全球经济超预期下行、美联储超预期收紧、海外流动性风险冲击。

要闻

• 美国CPI环比下降，缓解美联储加息压力，但油价上涨可能持续通胀影响。
• 中国上半年货物贸易进出口规模历史同期首超25万亿元，6月进出口同比增长显著。
• 美联储主席沃什强调对高通胀“零容忍”，关注AI对经济的影响。
• 美联储理事沃勒称若核心通胀持续高企，可能需加息。
• 美国总统特朗普用贸易协议取代霍尔木兹海峡货运补偿费计划。

图表

包含花旗经济意外指数、30大中城市商品房成交面积、五大上市钢材消费量、美债利差、美元兑主要汇率、期货价格和基差汇总表等图表。

宏观经济

数据来源：同花顺，华泰期货研究院。

利率

数据来源：同花顺，华泰期货研究院。

外汇

数据来源：同花顺，华泰期货研究院。

商品

数据来源：同花顺，华泰期货研究院。

本期分析研究员：蔡劭立、汪雅航、高聪。