地缘扰动再起汇率走势该如何看待20260713

核心观点与关键数据

• 美元指数走势复盘：上周美元指数整体呈现震荡行情，上半周走强主要受日元干预预期走强及中东地缘风险升温支撑，后半周因冲突未升级、避险情绪消退而回落。中东地缘冲突的谈判呈现反复性，但整体趋于降温，对美元指数仅形成短期影响，中长期走势核心变量仍为美国经济基本面及美联储货币政策预期。
• 美联储会议纪要解读：会议纪要延续货币政策基调，未释放增量信息，但隐含鹰派信号，主要体现在：就业担忧逐步消退，劳动力市场呈现韧性；部分委员认为当前货币政策立场已具限制性，适合进一步加息；保留通胀上行风险担忧，并将AI投资纳入通胀观察视角。
• 国内通胀数据：5月CPI同比上涨1%，较前期回落，主要受油价扰动，核心CPI同比也呈回落态势，显示内需修复边际放缓。本周将公布出口数据，需关注其能否延续前期强劲态势，成为人民币走强关键支撑。

研究结论

• 美联储未来走势取决于本周通胀数据表现，若数据不及预期，通胀韧性将支撑美元指数。
• 本周需重点关注美联储政策听证会、日本政府外汇干预行为、国内经济数据（消费、生产、投资）及出口数据，以验证经济改善趋势及出口持续性。
• 若国内数据持续走弱，市场可能博弈七月份货币政策会议释放稳增长政策预期。

关键关注点

• 美国通胀数据
• 美联储政策动向
• 国内经济数据（消费、生产、投资）
• 出口数据