纺织服装行业周度观点
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上游纺织制造板块：
- 关注业绩有望超预期的福织染织（受益于国内棉价上涨）。
- 代工龙头金苑国际上半年业绩有望领跑行业。
- 毛价上涨利好毛纺龙头新奥股份。
- 依托技术同源优势跨界高端材料的转型标的，如南山至上、航空安防、聚杰为先、信业科技、福蓉股份等。
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下游服装家纺板块：
- 关注业绩有望超预期的森马服饰。
- 消费者侈品消费回暖，拥有海外奢侈品牌或轻奢品牌资源的龙头公司（如比音勒芬、歌力斯）有望受益。
- 受益于睡眠经济的家纺行业龙头（如罗莱生活、水星家纺、富安娜）。
- 受益于行业景气度较高的户外龙头（如三户外）。
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行情表现：
- 上证指数下降1.17%，创业板综下降5.15%，申万纺服指数下降4.7%。
- 申万纺服指数在31个一级行业中排名第25位。
- 申万纺服指数PET-TM平均为19.04倍，区间最高PE为57倍，最低PE为14倍，目前处于偏低位置。
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成分股表现：
- 涨幅靠前的标的：叶光明、ST季华、兴业科技、华孚时尚、南生智尚、宏达高科、乔治白、嘉麟杰、开元股份、浙文影业。
- 跌幅较大的标的：探路者、酷特智能、华生股份、联发股份、富春染织、聚杰为先、迪欧股份、龙头股份、ST萃华、奥康国际。
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高频数据跟踪：
- 6月越南鞋类出口金额同比增长1.7%，1-6月同比增长0.56%。
- 6月越南纺织品出口金额同比增长2.8%，1-6月同比增长0.91%。
- 我国衣着类居民消费价格累计同比增长1.6%。
- 2027棉花年，我国棉花期末库存消费比预计为85.36%，较上一个棉花年下降。
- 全球2027棉花年度期末库存消费比预计为58.4%，较上一个棉花年下降。
- 迅销（优衣库母公司）26财年Q1至Q3实现营收3065.2亿日元，同比增长17.14%。
- 迅销26财年全年收入预期达3970亿日元，同比增长16.7%。
- 迅销26财年规模净利润预期达500亿日元，同比增长15.5%。
轻工制造板块周度观点
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股价表现：
- 轻工制造板块上周下跌2.56%，在31个一级行业中排名第23。
- 子赛道中，大宗指上涨明显，文化用品上涨明显，家居包装延续下跌。
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个股表现：
- 涨幅前十：梦百合、华望科技、爱丽家居、太阳纸业等。
- 跌幅靠后：王子新材、名士达、星河股份、奇胜科技、松林科技等。
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高频数据跟踪：
- 30大中城市商品房成交面积273.71万平方米，同比上涨89%。
- 一二线城市成交面积分别同比增长11.84%、8.28%、73.59万平方米。
- 30大中城市商品房成交套数12320套，同比上涨3%。
- 二线城市成交套数下滑，一二三线城市均实现增长。
- 运费持续上行，7月10日CCFI指数达1873，美西航线指数达1538。
- 汇率维持6.78左右，二季度汇兑损失压力延续。
- 造纸方面：除香马瓦楞纸外，其他纸种价格未明显转折。
- 双胶铜板价格持平，白卡纸维持在4059元/吨。
- 箱板纸上涨0.6%，瓦楞纸上涨1.5%。
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研究结论：
- 对于造纸板块，推荐高端箱板瓦楞纸收入端占比更高的企业。
