广发轻工纺服行业周报解读（2026.7.18-7.24）

发布时间：2026-07-27 一、核心要点 1. 本次会议为广发轻工纺织服装与轻工行业7.18-7.24数据周报解读，主讲人为广发纺服研究员董建芳、轻工组李月宇 二、纺服行业观点 1. 上游纺织制造：关注涨价链标的，包括羊毛涨价毛纺龙头新奥股份、棉花涨价棉纺龙头百龙东方、富春染织等；看好下半年业绩见底的制造龙头，如金苑国际、伟星股份、华丽集团、神州国际等 2. 下游服装家纺：关注高端品牌比音勒芬、报喜鸟、克里斯，受益睡眠经济的罗莱生活、水星家纺、富安娜，景气户外龙头三夫户外，童装龙头森马服饰，新零售标的景鸿集团、海澜之家 3. 行情数据：上周纺服指数跌4.93%，在31个一级子行业排第31位；行业PE-TTM为1 8.07，2010年至今区间最高PE26.19、最低PE14.44 4. 个股涨跌幅：涨幅靠前的有福蓉股份、金发拉比、比音勒芬、健盛集团、伟星股份、新华锦、濮耐股份、ST股森源、新奥股份、水星家纺；跌幅突出的有宏达高科、聚杰微纤、ST如意、盈丰股份、康隆达、金春股份、开源股份、天创时尚、嘉曼服饰、探路者 5. 数据跟踪：2026年6月，中国山羊绒出口均价环比涨12.67%至95.96美元/千克；瑞士手表对华出口同比降16.44%；当月棉袜、拉链、无缝服饰出口金额同比增0.7%、14.62%、6.2%，上半年累计增速分别为0.5%、52.2%、2.46% 6. 海外财报：蒙利尔26财年上半年营收12.90亿欧元同比增5.24%，二季度营收4.09亿欧元同比增3.2%，上半年净利润1.65亿欧元同比增7.3%超预期；计划强化品牌形象、调整产品组合扩展品类 7. 德克斯户外27财年一季度营收10.20亿美元同比增5.7%（汇率调整后4.8%），超市场预期；毛利率56.4%同比升0.6个百分点；预计27财年全年营收增7%-8%，毛利率略上调至56.5% 三、轻工行业观点 1. 行情表现：轻工制造板块上周跌5.26%，在31个一级行业排第21位；细分赛道中大宗纸微涨，定制家居等子赛道跌近9% 2. 个股涨跌幅：涨幅靠前的爱丽家居（因并购转型）、仙鹤股份、钰同科技；跌幅超10%的有天安新材、齐星集团、梦百合、中原家居 3. 地产数据：上周30大中城市商品房成交面积142.13万平方米同比降11%，仅一线城市涨近4%，二三线城市双位数下滑；成交套数12719套同比增21% 4. 出口与汇兑：CCFI综合指数持平，美西航线环比涨近5%；汇率稳定在6.778左右，预计二季度出口企业汇兑损失无明显恶化，三季度大幅好转 5. 造纸数据：原材料价格稳定，针叶浆、阔叶浆周环比变动0.1%-0.2%；废纸板周环比降2%，成本端缓解；箱板纸价3881元/吨、瓦楞纸价3261元/吨，维持看好箱板纸，建议关注相关上市公司如玖龙太阳的二季度业绩 四、风险与关注 1. 纺服行业：海外需求波动、原材料涨价持续性不及预期、消费复苏力度弱于预期2. 轻工行业：地产后周期需求疲软、原材料价格波动、跨境物流成本变化、汇兑损益不确定性