国金计算机科技光智科技更新光产业链一体化布局InP

光智科技产业链一体化布局及业绩展望

核心观点与战略布局

• 产业链一体化加速：光智科技通过增资3.01亿元取得先锐50.08%股权，实现从材料到系统的全产业链布局。集团磷化铟业务按尺寸分层，先锐专注2/3英寸红外级单晶毛坯（规划年产40吨），6英寸以上通信级业务保留在先导微电子体系（由先导基电整合）。
• 完整产业链形成：先导集团已覆盖InP衬底、外延片、激光器、光芯片及红外材料等环节，形成材料、元件、系统闭环。

关键技术与产能扩张

• MOCVD设备支撑：集团拥有爱思强及自研MOCVD设备，疫情期间收购德国企业并在徐州扩产，目前外延片主要用于自用，为后续一体化提供设备基础。
• 产能与客户：先锐客户以对内供应为主（先导微电子年产能约24万片），已向国内外客户出货。磷化铟衬底价格受铟原料影响，自供铟资源的企业具备成本优势。

光芯片与模块延伸

• CW光芯片布局：依托InP衬底+外延+自研MOCVD，集团具备向光源器件延伸的条件。
• 向系统端延伸：公司计划推动产业链从衬底、外延、光芯片向光模块和系统端延伸。

业绩展望与盈利能力

• 红外业务盈利提升：2026年一季度业绩改善，受红外光学业务规模增长驱动：
  • 营业总收入5.68亿元（同比增长20.49%）
  • 归母净利润1538.28万元（同比增长60.81%）
  • 扣非净利润1535.37万元（同比增长140.32%）
• 未来趋势：红外业务规模持续增长，有望带动业绩进一步改善。