国联民生交运航空预告点评三大航单季度中值增亏40亿基
#海峡封锁导致航油价格上涨，26Q2新加坡航油同比涨价100美元，由此三大航单季度增亏40亿元。油价上升1美元，以三大航机队规模计算，单季度利润下降1亿元（全年影响5亿元，Q2运量约占1/4，以及所得税率），Q2航油涨价100美元，燃油附加费覆盖50%-60%，以及国内航油价格调控，三大航单季度增亏40亿元，符合预期。 #航空短期磨底为主，等待航油价差收窄，以及机票价格企稳。6月中旬以来航空股表现较弱，1）油价不确定性有压制（海峡开了又关）；2）国内机票价格快速回落，市场对需求预期悲观，但考虑到国内供给快速放量航班已超去年同期，需求走出高油价影响还需时间，航空数据本身可以理解。关注：原油和航油价格回落（影响今明年盈利预期）；随着时间推移出行需求恢复带动票价回升，有望在暑期后半段体现。#文字观点
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