融达期货铁合金日报-近期钢招定价跌幅收窄，SM移仓趋势明显

硅铁市场：

• 市场动态：钢招定价跌幅收窄，SM移仓趋势明显。甘肃、青海地区硅铁企业开工率及产量下降，供需错配收窄。硅铁期货2603合约下跌，资金流入，日增仓。现货震荡偏弱，72硅铁跌25元/吨，75硅铁暂稳。
• 基本面分析：供需错配收窄，月度供应宽松。钢厂及硅铁厂库存下降，仓单减少。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期承压60日均线。核心逻辑包括兰炭提涨预期降温、成本倒挂严重、产业亏幅较大、降库及仓单降库预期、政策底支撑及减产是否继续扩大。

锰硅市场：

• 市场动态：国家发改委研究价格无序竞争成本认定标准。川渝地区锰硅开工减少，湖南地区因电价上涨停产，新增产能投放。锰硅期货2601合约移仓趋势明显，资金流出，减仓。现货偏弱震荡，钢招围绕5730附近展开。
• 基本面分析：供需错配收窄，月度供应宽松。五大钢材产量增加，合金周度需求回升。库存集中在锰硅企业端，仓单减少。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期承压60日均线。核心逻辑包括12月期矿稳中微涨、港口锰矿现货震荡、煤焦现货调整、锰硅厂持续累库、非标降库中、政策底支撑、内蒙新增产能投产预期差及北方减产驱动。