融达期货铁合金日报-12月结算电价部分调整，关注河钢锰硅招采定价

硅铁市场：

• 市场动态：欧佩克维持产量计划，美国总统特朗普预计宣布美联储主席人选。硅铁期货2603合约跌1.37%，资金净流入3044万。现货震荡运行，72硅铁报5200-5300元/吨，75硅铁报5600-5650元/吨。河钢1月采购硅铁定价5760元/吨，江西钢厂采购定价5820元/吨。
• 成本端：青海硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料750-790元/吨，河北氧化铁皮690-730元/吨。12月电价结算中，青海稳中微降，宁夏多数持平。
• 基本面分析：硅铁周度供需错配收窄，月度供需紧平衡预期。钢厂库存低位，硅铁厂库存微增，仓单库存下降。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，日K线在60日均线上承压调整。核心逻辑包括兰炭降价预期导致成本下移，供需错配收窄，反内卷政策底支撑，基本面好转但需求未见显著好转，去库缓慢。

锰硅市场：

• 市场动态：地方政府发债筹资拉开序幕，2026年一季度预计超2万亿元。四大锰矿主要出口国发运量环比增加。锰硅期货2603合约跌0.78%，资金净流出207万。现货周初观望情绪浓厚，6517北方报5600-5700元/吨，南方报5680-5730元/吨。
• 成本端：锰矿市场挺价情绪明显，天津港半碳酸成交35-35.5元/吨度，加蓬报43元/吨度左右，South32澳块报42元/吨度左右，CML澳块44元/吨度左右。钦州港锰矿走势不一。
• 基本面分析：锰硅周度供需错配收窄，月度供应宽松但边际递减。钢厂库存低位，锰硅厂累库拐点渐近，仓单库存增加。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，日K线在60日均线上承压调整。核心逻辑包括港口锰矿现货坚挺，化工焦第四轮调降预期，关注2月期矿报价；供需错配收窄，钢厂库存低位，仓单库存低位，关注企业库存拐点；政策底支撑仍在，新增产能释放压力展期，关注1月河钢招标和冬储弱预期。