融达期货铁合金日报-2月钢招定价逐步出炉，关注宏观预期

作者：李娟 铁合金分析师 从业资格号：F0291072 交易咨询号：Z0012479 邮箱： ljhrrdqhcom联系方式：13669362639 铁合金日报 铁合金日报20250218 【2月钢招定价逐步出炉，关注宏观预期】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180230元吨，神府兰炭小料680750元吨， 河北石家庄70氧化铁皮850890元吨，硅铁成本57806000区间。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报58506050元吨现金含税出厂，75硅铁62506350元吨现金含税出厂。2月钢招定价逐步出炉，江苏某钢厂硅铁采购定价6520元吨承兑较上一轮跌60元吨量1000吨，关注河钢定价指引。 3、仓单变化：硅铁仓单19159张环比上个交易日增加1260张，预报548张环比减少 275张，仓单和预报合计98535吨环比增加2000吨。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌005收在17095，资金净流入25亿。黑色系涨跌互现，硅铁主力收在6248跌041，资金净流入2280万，日增仓4268手，结算价6244，盘面贴水中。技术上，日K线收上下引线小阴线，KDJ线向下发散中开口收窄，1小时K线下跌放缓震荡，短期关注6200支撑表现。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭尚未止跌，硅铁成本下移，现货报价弱稳； 2）硅铁厂库存转移交割库存中，钢招去库模式仍在，不缺成交； 3）关注成本向下驱动和需求向上驱动的持续性，以及宏观预期。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：周初锰矿市场保持观望，矿商报价较少，市场心态不一，天津港半碳酸3839元吨度，加蓬 4849元吨度，澳块4950元吨度；钦州港成交清淡，半碳酸39元吨度上下，澳籽4647元吨度，加蓬 块4849元吨度。 2、锰硅现货：锰硅现货震荡运行，6517北方报62506350元吨现金含税出厂，南方63006400元吨 现金含税出厂。2月钢招逐步明朗，河钢询盘6450最终定价6500元吨承兑含税到厂，因工厂货源大部分转移交割库，所以现货略显紧张。目前成本向下驱动和需求向上修复预期仍在，关注宏观预期变化。 3、仓单变化：锰硅仓单86476张较上个交易日增480张，仓单预报3723张增118张，仓单和预报合计 450995吨环比增2990吨。 【技术分析】 锰硅主力收在6398跌034，资金净流出397万，日减仓3882手，结算价6388，基差窄幅波动。技术上，日K线收小阳线，KDJ线向下发散放缓且开口有收窄迹象，1小时K线震荡，短期跌势放缓。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）3月期矿报价上调，远期供应修复中但上周到港量下降，现矿价格阴跌中； 2）需求修复缓慢，套保和点价增量明显，企业库存转移交割库后，现货略显紧张； 3）河钢定价高于预期，关注宏观强预期和弱现实的博弈。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平2月17日上午在京出席民营企业座谈会。在听取民营企业负责人代表发言后，习近平发表了重要讲话。李强、丁薛祥出席座谈会，王沪宁主持。 2、财政部发布关于开展2025年2月份国债做市支持操作有关事宜的通知，操作方向为随卖，操作券种为2024年记账式附息（二十四期）国债、2024年记账式附息（二十二期）国债，操作额分别为52亿元、37亿元，期限分别为2年、3年，竞争性招标时间为2月18日11051135。 3、本周，央行公开市场将有10443亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期2290亿元、330亿元、5580亿元、 1258亿元、985亿元。此外，2月18日还有5000亿元MLF到期。 4、国务院国资委党委在学习时报发文指出，加快国有资本“三个集中”。进一步明晰各类企业的功能定位，在深入研究行业形势、产业趋势、市场走势的基础上，立足企业比较优势，大力推进差异化布局。持续深化国有资本投资、运营公司改革，打造市场化运作的专业平台，推动创新投资和战略性投资，助力存量资产盘活和低效无效资产处置。 5、钢联空间数据显示207213日当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量6243万吨环比减少1492万吨， 到港量242万吨环比减少2159万吨，海漂量614万吨环比减少677万吨，在装量6896万吨环比增加149 万吨。上周港口锰矿库存4113万吨环比降217万吨。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6150 宁夏 6100 100 青海 6100 50 72硅铁合格块 甘肃 6150 50 陕西 6200 50 75FOB 1160 宁夏中卫基差报价 03220 6517锰硅合格块 内蒙 6300 50 350 宁夏 6100 750 广西 6400 50 400 贵州 6350 50 400 宁夏平罗基差报价 05360 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元吨） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SFSM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元吨） 资料来源：融达期货数据分析家 六、SFSM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。