立昂微中报点评 大超预期 下半年涨价兑现后业绩逐季提升

业绩大超预期
公司预计2026H1收入20.95亿元（同比+26%），归母净利润0.85亿元（同比扭亏+167%），扣非净利润0.3亿元（同比扭亏+124%），EBITDA 8.0亿元（同比+73%），环比增长976%。

三大业务全部放量

• 半导体硅片外销（折合6英寸）1020万片（同比+26%），其中12英寸销量113万片（同比+39%）；
• 功率芯片销量112万片（同比+19%）；
• 化合物半导体销量2.4万片（同比+78%）。

Q3/Q4业绩展望

• 硅片涨价10%-15%于7月1日执行，预计Q3业绩超1亿元；
• 若后续二次涨价落地，预计Q4业绩超2亿元。

行业趋势与投资逻辑

• 硅片产业趋势明确，海外硅片公司（胜高/环球晶圆）近期上涨显著，下半年长协密集涨价催化；
• 国内硅片公司回调后跑输大盘，后续有望补涨，坚定看好。

估值与目标市值

• 按累计涨价40%测算，预计28年业绩30亿元，给30倍PE对应900亿元，当前仍有翻倍空间；
• 重掺标的有研硅、上海合晶已达目标市值，相信立昂微随业绩逐季兑现将达应有市值。