中国船舶 2026H1业绩预告高增 中枢值略超预期

Q2业绩持续高增公司预计2026H1实现归母净利润92–110亿元，同比（合并重述口径，下同）+144%~191%，预计实现扣非归母净利润90–108亿元，同比+211%~274%；单Q2来看，预计归母净利润约43.68–61.68亿元，中枢52.68亿元，同比+119%、环比+9%；Q2扣非归母净利润约42.33–60.33亿元，中枢51.33亿元，同比+190%、环比+8%。 订单结构持续优化公司订单充足、生产饱满，规模化生产体系保障经营稳定增长。公司聚焦造船主业，抓实接单交付、精益控本；订单结构持续优化，交付的民船建造产品数量、中高端船型占比、单船平均价格同比增加，经营业绩同比提升。 新船价格β稳步向好4月以来新船造价指数环比稳步抬升，行业景气边际改善。需求侧，油船订单保持较高活跃度；供给侧，头部船厂扩产整体仍较谨慎，尽管扩产及重启项目有所增加，但实际产能释放节奏相对有限，主流船厂订单排期已延伸至2029–2030年，行业仍处于供需格局偏紧的卖方市场。 我们的观点中国船舶作为全球造船龙头，正处于船舶行业景气上行和盈利弹性释放阶段。2026H1业绩预告延续高增长趋势，Q2隐含利润规模仍处高位，进一步验证公司业绩兑现能力。在手订单持续优化推动后续交付质量提升，公司盈利中枢有望持续向上，建议重点关注！内容来自金斧头 建投机械许光坦/籍星博