一、宏观及行业要闻
- 马来西亚棕榈油产量环比增加：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年7月1-10日马来西亚棕榈油单产、出油率和产量环比均有所提升。
- 中国大豆压榨量回升：国家粮油信息中心监测显示，7月前两周油厂大豆压榨量快速回升至240万吨左右，预计全月压榨量约1000万吨，环比略增但同比略减。
- 美豆进口成本优势减弱：7月10日，中国进口9月船期美国大豆CNF报价541美元/吨，较巴西、阿根廷大豆分别高24美元/吨、34美元/吨，折合华南到港完税成本4630元/吨，较南美大豆分别高584元/吨、660元/吨。
- 全球油籽产量上调：USDA7月供需报告上调2026/27年度全球油籽产量至7.2亿吨，主要由于油菜籽、葵花籽、大豆和棉籽产量增加，其中美加大豆种植面积增加抵消了俄罗斯面积减少的影响。
二、基本面数据图表
（此处未提供具体图表内容，略）
三、观点及策略
国际方面：
- 原油走强提振生物燃料需求：中东地缘冲突推升国际原油价格，CBOT豆油受原油走强带动延续涨势，CBOT大豆期货价格回到1200美分高位。
- USDA报告中性偏多：USDA7月供需报告上调美豆产量及出口预期，叠加中国采购美豆预期增加，但MPOB月报显示马来西亚棕榈油6月库存升至254万吨，高于预期，且印尼B50生柴政策落地不及预期，BMD棕榈油延续区间震荡。
国内方面：
- 豆油高位震荡：国内油厂开机率维持高位，大豆到港量庞大，豆油商业库存持续累积，现货基差承压，短期预计维持高位震荡。
- 棕榈油震荡偏弱：产地增产周期下国内远期供应压力攀升，但消费淡季及高库存格局限制反弹高度，短期震荡偏弱。
- 菜油强势震荡：加拿大菜籽产区面临高温干旱及洪涝威胁，新季产量存减产预期，抬升进口成本，但终端交投清淡，菜油上方空间受限，短期延续强势震荡格局。
