2026年半年度业绩预告点评业绩高增超预期，银发文旅打开成长空间

公司2026年半年度业绩预增，营业收入6.85亿元（同比增长8.33%），净利润0.31亿元（同比增长973.30%），扣非归母净利润扭亏为盈达0.25亿元。分析师维持“推荐”评级，认为公司通过提质增效实现盈利跨越式增长，银发经济布局有望成为第二增长曲线。

核心观点与关键数据

1. 业绩增长：2024-2026年Q1营业收入分别为12.30亿元、13.73亿元、3.34亿元（同比增长27.32%、11.63%、8.15%）；2026年Q2单季度归母净利润扭亏为盈约0.06亿元。
2. 盈利改善：股份支付费用同比减少1100万元，网班科技清仓带来270万元投资收益，助力利润质量提升。
3. 银发经济布局：孵化“快乐公社”品牌，收购上海乐游整合文旅服务，与云南翰文教育集团合作拓展康养旅居服务，打造“教育+文旅+康养”一站式服务模式。

研究结论
预计2026-2028年公司营业收入分别为15.37亿元、17.68亿元、19.98亿元，EPS分别为0.46元、0.59元、0.66元，动态PE分别为15倍、12倍、11倍。公司聚焦非学科培训与素质教育，收入增长较快，未来将聚焦高质量发展，维持“推荐”评级。

风险提示：校外培训政策变动、业绩不及预期、退费、外延收购失败等。