2022年度业绩预告点评：营收超预期，国产验证提速打开成长空间

华创证券发布报告，对拓荆科技-U（688072）2022年度业绩预告进行了点评。报告指出，公司发布业绩预告，预计2022年实现营业收入为16.5~17.2亿元，同比增长118%~127%；归母净利润预计为3.32~4.00亿元，同比增长382%~484%。公司单Q4预计实现营业收入6.58~7.28亿元，同比增长71%~90%，qoq+41%~56%。报告认为，公司营收超预期，利润率稳定在较高水平。受益于国内半导体行业设备需求的不断增加，交付机台持续增长，2022全年公司实现营业收入预期中值16.9亿元，大幅超过股权激励指引目标，超预期。公司单Q4预计实现营收中值6.93亿元，同比/环比+81%/+49%，预计单季度净利率中值约18.6%，考虑到四季度股权激励等费用的影响，公司整体净利率已经稳定在较高水平。报告预计，本土晶圆厂扩产主线不改，中长期视角下设备厂商持续受益。公司核心产品PECVD与ALD设备价值量在半导体设备投资占比超10%，作为内资龙头先发优势显著，且公司秉持高强度研发投入理念，依靠产品力驱动自身发展，截至2022年6月30日，公司累计获得授权专利187项，其中发明专利107项，先后承担了7项国家重大专项/课题。公司有望在国产替代加速背景下持续受益。

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