2021年半年度业绩预告点评：业绩超预期，产品升级打开第二成长曲线

扬杰科技发布2021年半年度业绩预告，预计2021H1实现归母净利润3.17-3.61亿元，同比增长120%-150%。业绩超预期，受益于行业高景气，公司满产满销，新产品快速放量。公司通过IDM+战略合作保证产能供给，竞争优势明显。公司2019年成功推出工业用高压IGBT产品，目前正逐步放量。此外，公司在第三代半导体领域布局多年，SiC JBS产品实现650V/1200V全系列小批量生产，可运用于电动汽车、光伏微型逆变器、UPS电源等领域；SiC MOSFET产品预计2021年实现小批量生产。公司在高端功率器件领域持续研发及客户突破，有望为公司长期发展注入强劲动力。公司预计2021-2023年归母净利润预测由5.93/7.43/9.27亿元上调至7.18/8.91/11.10亿元，对应EPS为1.52/1.89/2.35元。给予公司50倍PE，对应目标价为76.01元。