新能源及有色金属日报：下游接货意愿有限 铅价难有靓丽表现

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年7月13日，LME铅现货升水为-47.70美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌100元/吨至15825元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别为0.00元/吨、15925元/吨、15825元/吨、15825元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至25元/吨，废电动车电池较前一交易日下跌25元/吨至9475元/吨，废白壳、废黑壳价格均保持不变。
• 期货方面：2026年7月13日，沪铅主力合约开于16045元/吨，收于15920元/吨，较前一交易日下跌95元/吨，全天成交44601手，持仓70951手。夜盘方面，沪铅主力合约开于15920元/吨，收于15860元/吨，较昨日午后收盘下降0.66%。
• 库存方面：2026年7月13日，SMM铅锭库存总量为7.2万吨，较上周同期增加0.58万吨。截止7月14日，LME铅库存为289375吨，较上一交易日持平。

市场分析

• 冶炼企业报价：河南地区冶炼企业以长单出货为主，贸易商报价对沪铅2608合约贴水100-70元/吨；湖南地区冶炼企业维持贴水出货，部分企业以均价平水出厂；江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水80-100元/吨。
• 供需格局：铅市场呈现原料紧、供给阶段性收缩、终端淡季偏弱的格局。矿端加工费深度低位，原生铅冶炼检修带动库存持续去化；再生铅受废电瓶紧缺支撑但亏损压制产量；蓄电池传统淡季拖累整体需求。

策略与预测

• 操作策略：中性。预计铅价震荡运行，操作区间在15830元/吨至16260元/吨。
• 风险提示：需求持续偏弱、交割风险。

图表

• 提供了16张图表，包括SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生铅冶炼开工率、再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等数据。

研究员与免责声明

• 分析研究员：封帆、师橙、陈思捷。
• 免责声明：报告基于可靠公开信息编制，但信息准确性及完整性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议。