核心观点与总结
市场情绪与产业趋势
近期锂电板块回调主要受情绪影响,产业趋势未发生改变。当前产业端订单旺盛、产能紧张、排产持续向上,市场情绪乐观。
需求与供给分析
预计今年锂电需求增长超40%,明年仍有望增长20%以上,全球储能需求快速增长。经历供给出清后,供给端扩产明显克制,多个大项目取消转为技改提质,材料环节盈利持续修复,供需紧平衡预计将维持较长时间。
季度排产展望
7月排产预计环比增长约6%,Q3锂电环节排产有望持续提升。储能需求高增和车端单车带电量提升推动排产改善。Q3动力与储能进入传统旺季,叠加出口退税收缩预期带来的提前备货需求,电池及材料环节排产有望继续环比提升。
估值与投资建议
宁德时代对应今年、明年估值约16倍、13倍,估值具有性价比。电池环节关注鹏辉、亿纬、蔚蓝;材料端建议重点关注天赐材料、恩捷股份、滨海能源、佛塑、星源材质、海科新源、华盛锂电、湖南裕能、富临精工。锂电当前不是需求见顶,而是新一轮供需紧平衡的起点,市场越担心,产业越超预期,继续坚定推荐。