招商电新继续旗帜鲜明重点推荐SOFC板块BE供应商大会强化2627年高

➡️ 核心观点：近期BE印度供应商大会释放积极信号，供应链端对2026/2027年出货预期积极，SOFC板块有望迎来订单能见度与估值重估双击。

➡️ 关键数据与事件：

• BE印度供应商大会：产业链高度关注，反馈后续排产/采购预期积极。
• MTAR份额与产能扩张：MTAR约占BE hotbox需求60–70%，BE相关hotbox产能由8000台/年扩至12000台/年，并计划扩至20000台/年、30000台/年，扩产基于客户需求预测。
• BE与Nebius合作：达成328MW长期供电协议，分三阶段落地，每阶段10年并绑定服务合同。
• 客户批量采用SOFC：继Oracle后，Neocloud/算力新贵开始批量采用SOFC，脱网微电网逻辑持续验证。
• 市场趋势：SOFC正从“单一巨头尝鲜”走向“AI算力客户批量复制”，海外AIDC客户需求从“买设备”升级为“买长期电力保障”，核心是绕开电网并网排队，抢GPU上线时间窗口。

➡️ 研究结论：BE大单持续落地，供应链扩产加速，SOFC板块有望迎来订单能见度与估值重估双击。

➡️ 建议重点关注：春晖智控、三环集团、德昌电机、壹连科技、振华股份、壹石通、潍柴动力。