光郑州大会更新 AI安全再强调

核心观点与关键数据

• 国产算力CPU、GPU双王地位：CPU和GPU仍是国产算力的核心，下半年产业价值将超预期。国内缺货比海外晚1-2个季度，AI进展落后海外约半年。
• CPU需求增长：AI从Chatbot到Agent的迭代导致KV Cache及CPU需求上升。CPU增速预计比GPU更高，Q3开始国内互联网公司可能缺CPU。
• CPU配比与GPU空转：CPU配比上升是为了避免GPU空转，海外因芯片先进导致CPU紧缺。国内明年芯片能力将提升两代，Q3开始Token存储框架上CPU需求提升。
• 海光CPU产品规划：深算四号、深算五号产品规划公开，深算四号性能对标Blackwell。CPU增速量化：AI带来的CPU增速可能比GPU更高。
• Agentic CPU路线图：C86 AGI系列面向AI Agent运算优化，2026-2029年每四年迭代一次。

AI安全观点

• AI安全景气度提升：基本面修复，产业逻辑——大模型影响深远。大模型在网络安全领域的应用已创出新高（如CrowdStrike、Zscaler）。
• AI coding攻防不对等：AI coding能力提升导致攻击脚本生成时间缩短，成本降低。AI自动化生成的勒索病毒已出现。
• 北美大模型赋能网安：Anthropic Opus模型在生物医药、网络安全领域能力强大，网安厂商通过Glasswing计划输出能力，ARR加速。
• 国内AI安全机会：智谱等国产大模型预计年内推出GPT-5水平模型，中国版Glasswing将围绕顶级模型核心能力开放，网安公司有望迎来快速增长。
• 基本面触底反弹：网安行业订单下滑转正，头部公司已正增长。深信服、启明星辰等减亏明显。
• 策略建议：关注深信服、绿盟科技、启明星辰等AI安全主线公司。其他AI应用建议关注智谱、MiniMax等大模型公司，垂直领域大模型公司如中控技术，企业Agent领域如金蝶、鼎捷等。