- PTA市场分析:
- 加工费:当前PTA现货加工费约300元/吨,大部分装置加工成本在200-300元/吨区间。近期检修带动加工费修复,中长期无新增产能,估值维持中性偏高。原料上涨导致加工费波动加剧,但中长期仍乐观。
- 套保建议:
- TA609:买入50手5900元/吨,卖出100手6500元/吨;买入100手5500元/吨看跌期权对冲库存风险。
- PX609:买入50手8500元/吨看跌期权对冲库存,卖出100手9000元/吨;建库存寻求低价采购。
- 聚酯市场分析:
- 产能情况:截至2026年1月,国内聚酯总产能8972万吨,下一季度新增80万吨,投产速度放缓。
- 终端织造:开工率数据更新待补充(原文未提供具体数据)。
- PTA重点关注:2025年12月5日相关数据需关注。
- 核心结论:
- 地缘政治反复,聚酯链下方有支撑。
- PTA利润与负荷高度相关,低利润时负荷可能下降。
- 中长期PTA加工费乐观,估值中性偏高。