尿素市场分析总结
利润与开工情况
- 尿素利润受原料成本影响,特别是无烟煤价格。当前主产区煤价延续弱势,国际市场煤价冲高回落,导致煤制尿素利润维持低位,未来开工可能下降。
- 协议内天然气价格稳定,西南地区气头尿素利润保持低位。
供应与产量情况
- 国内尿素产量本周期151.07万吨,较上周涨0.71万吨;开工率90.45%,较上周涨0.42%。
- 其中煤制尿素开工率94.98%,气制尿素开工率73.74%。
- 本周新增3家企业停车,5家停车装置恢复生产,检修损失量13.79万吨,较上周减少0.94万吨。
供需与比价关系
- 尿素/硫酸钾比价、尿素/氯化铵比价、尿素/磷酸二铵比价、尿素/氯化钾比价等均需关注,以判断市场供需平衡。
- 供应端需关注煤制与气制装置的开工情况及检修动态。
套期保值策略
- 针对库存尿素,可通过卖UR609看跌期权(UR609P1700)进行套保,入场价格为1001800。
- 对于采购需求,可买入虚值看涨期权(UR609C1800)并卖出部分看跌期权(UR609P1700)进行对冲。