核心观点
本周苹果AP2610合约呈现先抑后扬走势。一方面，主产区库存剩余，客商问询积极性不高，下游需求疲软，新季丰产预期固定，供增需减格局下，远月表现较弱；另一方面，好货稀缺，价格坚挺，低库存对盘面形成支撑。当前市场核心矛盾为旧季低库存、好货紧缺形成底部支撑，叠加新季增产、需求疲软形成上行约束，多空博弈，期价区间震荡。
策略建议
- 单边：关注7800-7900压力位，可逢高做空。
- 套利：多2610空2701。
市场概述
- 现货市场：产区苹果成交清淡，东部产区采购商继续少量挑拣拿货，西部库存富士交易基本结束。销区市场近期到车数量不多，走货整体一般，苹果受其他时令水果替代，消费表现较弱。
- 期货市场：10合约呈现区间震荡，上方关注7800-7900压力位。
供应分析
- 西部产区：果农货源剩余有限，采购商拿货积极性不高，行情清淡，部分存货客商降价促售。库内70#以上果农统货成交价格区间1.6-3.0元/斤，主流2.0-2.5元/斤。
- 山东产区：库存富士余货质量参差不齐，报价混乱。晚富士栖霞80#一二级片红2.5-4.0元/斤，80#果农统货1.3-2.0元/斤。
- 山西产区：当地少量早熟果上市，价格普遍不高。
- 新季丰产预期：全国套袋量大幅提升，市场一致预期新季产量恢复性增长，预计2026年苹果产量约为4061.93万吨，较2025年增产8.71%。
需求分析
- 销区市场：广东三大批发市场到车下滑明显，苹果受其他时令水果替代，消费表现较弱。
- 出口方面：2026年5月份出口为5.74万吨，同比增加26.33%，主要消化小果货源。2026年1-5月份累计出口金额为43576万美元，同比增加14.13%。
库存分析
- 截止7月8日，全国主产区苹果冷库库存量为80.86万吨，环比减少11.57万吨，同比减少10.63万吨。其中，山东、陕西、甘肃、辽宁、山西产区库容比均有所下降。
基差和月差
- 基差：本周基差走强，截止7月10日基差为903元/吨，较上周涨26元/吨。
- 月差：10-1价差走强，截止7月10日为178元/吨，较上周涨156元/吨；10-11价差165元/吨，较上周涨61元/吨。
期货市场数据
- 主力（AP2610）合约本周最低7525，最高7785，截止7月10日收于7714元/吨，01合约收于7536元/吨。
- 期货总持仓小幅减少，截止7月10日，苹果期货持仓13.35万手，其中苹果10合约持仓量11.08万手，周度减少4091手。
- 期货成交量先增后减，截止7月10日，苹果成交7.43万手，较上周减少175手，其中10合约成交6.79万手，周度减少2692手。
未来市场展望
- 7-8月：区间震荡，天气市主导。核心关注冰雹、持续降雨等极端天气对主产区的影响。若无重大灾害，行情预计维持在7300-7800元区间内震荡运行。
- 9月：重心下移，关注采收质量。重点聚焦新果采收的优果率与初期收购价格。随着新季货源逐步上市，整体行情重心将呈现缓慢下移的态势。
- 10-12月：偏弱运行，增产逻辑兑现。新果集中上市，市场供应压力显著增加，叠加库存累积速度加快，增产逻辑将主导市场，期价预计维持偏弱运行格局。
