300308 中际旭创 投资者关系活动记录表20260712

一、核心观点
公司强调近期市场传言不实，公司一贯注重合规与投资者利益保护。行业整体需求强劲，客户数量增加，但存在结构性调整。公司毛利率预期稳定，下半年物料缓解将带来边际改善。

二、关键数据与需求情况

• 1.6T需求：2027年整体需求保持强劲，客户数量增加，但部分客户需求下调，同时新增云厂商及AI大模型客户上调需求，整体未下滑，仅结构变化。
• 800G需求：2027年增长显著，客户需求确定性高。
• 订单能见度：覆盖2026年全年，部分订单下至2027年，需求指引明确。

三、物料供应与产能保障

• 物料紧缺：光芯片、电芯片、PCB等物料紧张，公司通过长协、预付款推动供应商扩产，积极导入新供应商，缺料情况逐步改善。
• 产能释放：预计释放产能大于出货量，以承接新客户订单。
• 设备采购：产能扩建中设备采购正常，无交期瓶颈。

四、价格与竞争格局

• 价格：2027年价格稳定，市场传言降价夸大，目前能大批量交付1.6T和800G的厂商有限，高端光模块非恶性竞争行业。
• 硅光渗透率：整体上行，800G客户持续增加硅光比例，1.6T新增客户也倾向硅光方案。

五、未来展望

• 3.2T产品：研发阶段，预计2028年成熟。
• NPO需求：3月起加速，客户明确27-28年需求指引，公司正进行定制化开发。
• 国内市场：AI数据中心需求快速增长，集中在800G和400G，与海外同样面临物料紧缺和交付压力。
• 物料价格：长协中部分明确价格，部分按情况确定。
• 供应商策略：核心物料优先扩充，部分维持少量供应商。
• Q3需求：预计环比提升，公司有信心保持业绩增长。