CXO1二季度小分子DM业务收入增速有望超过25

CXO

1. 业务增速：二季度小分子D&M业务收入增速有望超过25%，TIDES业务增速超过40%。
2. 产能与定价：GLP-1相关产能紧张，全球创新药行业景气度提升，公司已开始上调新订单报价。
3. 市场份额：在美国小分子市场的份额持续提升，2025年FDA批准上市的30个小分子新药中，公司生产了8个，占比超过1/4。

锂电池

1. 价格趋势：第二季度整体产品价格趋于平稳，动力电池价格微上浮（涨幅2%以内），储能电池价格基本无变化。
2. 出货量：2026年第二季度总出货量约240GWh，环比增长近20%；2026年第三季度排产量有望再环比提升20%。
3. 产能问题：587Ah大容量储能电芯实际有效产能未达预期，主要因良率未稳定达到98%目标。

电子级二氧化碳

1. 需求预测：当前年需求量25-28万吨，若头部半导体公司微纳米气泡清洗工艺成熟，未来需求量有望扩大至100万吨以上。
2. 产能与客户认证：产能充裕，难点在于客户认证，金宏已进入三星和海力士供应链。
3. 国产厂商优势：国产气体厂商质量和服务不逊于国际巨头，且具价格优势，随着韩国半导体龙头扩产，未来有望获取更多份额。

折叠屏

1. 苹果策略：预计9月发布折叠屏，备货从800万台上调至1000万台，目标占领2300美元以上高端市场，争取30%市场份额。
2. 供应链格局：苹果核心内屏由三星优先供货，国产面板技术存在三代代差，京东方、TCL最快明年切入外屏供应链。
3. 产品优势与迭代：苹果通过屏幕折痕控制、品控一致性、生态体验等打造差异化，2028年有望落地三折叠形态。

PCB钻针棒材

1. 技术难点：高端钻针棒材难点在于纳米碳化钨粉制备及扩产，以及合金棒材烧结工艺的经验积累。
2. 日系厂商动态：日系厂商不会断供高端棒材，但订单、提货量、交付周期有波动；国产高端棒材已验证完成，但批量应用待观察。
3. 定价与毛利率：高端棒材定价考虑碳化钨和钴粉成本、加工费及预期毛利率，国产纳米晶棒材用于PCB微钻毛利率40%以上，日系更高。

光通信

1. 方案调整：玻璃桥方案改用小型化MT插芯，提升耦合效率但引入额外插入损耗和可靠性风险。
2. 订单影响：即便玻璃桥方案推广，连接光纤部件仍由原FAU无源厂商供应，订单量损失不大。
3. 市场份额预测：若明年NPO/CPO需求2000万只，旭创占1000万只，公司FAU预计获50%-60%份额。