氧化铝
- 走势评级：震荡
- 主力合约：截至7月10日，AO2609收盘价为2715元/吨，较上周-0.15%，持仓量357734手，较上周+34792手。
- 后市展望：持续回落低位企稳、窄幅震荡
- 基本面：
- 矿端供应量稳定高位，前一周到港量409.55万吨，出港量475.36万吨，海外CIF价格高位。
- 国内供应端数据小幅上升，周度总产量168.9万吨，开工率74.38%，运行产能8808万吨。
- 市场传言广西某大型氧化铝厂受台风影响停产，经核实生产稳定。
- 几内亚6月出口管制细则落空，溢价消散，基本面驱动主导盘面。
- 矿端海运费低位运行，成本支撑减弱，国内供需失衡预期发酵，广西新产能预计满产爬坡，社会库存持续累积。
- 短期支撑：2700元/吨附近
- 策略建议：观望
电解铝
- 走势评级：震荡
- 主力合约：截至7月10日，AL2608收盘价23055元/吨，较上周+0.94%，持仓量221847手，较上周-41175手。
- 后市展望：加息预期缓和，铝价企稳反弹
- 基本面：
- 下游板块持续走弱，铝板带、铝箔、铝线缆及铝型材开工率分别为69.4%、71.4%、66.6%和53.1%，行业平均开工率61.9%。
- 库存持续去库：铝锭库存107.8万吨，出库量16.3万吨；铝棒库存11.65万吨，出库量4.85万吨。
- 宏观方面，美国6月非农远低于预期，市场对美联储加息担忧消退，加息预期下修成为铝价反弹驱动力。
- 美伊冲突升级引发供应中断担忧，LME铝库存跌破30万吨创近四年新低，供需缺口预期扩大。
- 利空来自宏观加息预期压制、中东复产预期及终端消费淡季压力。
- 短期展望：沪铝或维持区间震荡偏强
- 后续关注：美国6月CPI数据对加息预期的指引及美伊冲突演变
- 中期展望：全球铝市供需缺口约束未变，铝价或仍有上升空间
- 策略建议：观望，中长期以支撑位布局多单
数据表
- 氧化铝：海外矿CIF均价71美元/吨，国产矿均价585元/吨，氧化铝周度产量168.9万吨，电解铝开工率74.38%，月度产量374.4万吨。
- 电解铝：铝板带开工率69.4%，铝锭库存107.8万吨，铝棒库存11.65万吨。
- 价格与市场结构：LME铝库存289225吨，SHFE铝库存481685吨，中国电解铝利润6747.67元/吨。
