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沥青：震荡偏弱，基差收窄

2026-07-13 黄天圆,朱奕霖国泰君安证券葛大师

【基本面跟踪】

沥青炼厂排产量：2026年7月国内沥青炼厂总排产量126.2万吨，环比增加6.6万吨（增幅5.5%），同比下降124.6万吨（降幅49.7%）。
厂库库存：截止2026年7月9日，国内54家沥青样本厂库库存74.5万吨，较7月6日减少3.1%（同比减少7.6%），山东地区厂库减少明显，主因炼厂供应偏紧，以消化库存和执行订单为主，部分资源转移至社会库。
社会库库存：截止2026年7月9日，国内沥青104家社会库库存100.5万吨，较7月6日减少2.0%（同比减少44.7%），华东地区去库良好，主因部分省份刚需支撑，业者优先出库船发。

【趋势强度】
沥青趋势强度：0（中性）。

【市场资讯】

隆众资讯显示，2026年7月国内沥青炼厂排产量环比和同比均大幅波动，显示供需矛盾。
厂库和社会库库存均呈现去库趋势，但幅度有限，反映市场需求疲软但库存压力逐步缓解。

【研究结论】
沥青市场震荡偏弱，基差收窄，主因供应端受限于炼厂排产波动，需求端虽有库存去库但力度不足，整体呈现供需弱平衡状态。

沥青：震荡偏弱，基差收窄

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