汽车行业周报（20260706-20260712）：汽车基本面和股价步入底部区间

汽车行业周报（20260706-20260712）

核心观点

• 行业底部区间：汽车基本面和股价步入底部区间，内需降幅预计三四季度收窄，原材料成本短期承压但长期回落，出口数据再度上修，估值进入底部区间。
• 中报表现：多数公司财报承压，但出口强劲的整车和份额扩张的零部件公司有望收获靓丽财报。

关键数据

• 销量：6月全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23.2%，环比增长6.1%；1-6月累计零售870.1万辆，同比下降20.2%。6月新能源乘用车市场零售100.7万辆，同比下降9.4%，环比增长6%；1-6月新能源乘用车市场零售470.4万辆，同比下降14%。
• 出口：6月乘用车出口87.7万辆，同比增长82.3%，环比增长11.5%，占乘用车厂商销量37%。6月新能源车占出口总量的56.9%，较同期增加16个百分点。
• 原材料价格：碳酸锂价格环比下降，但3Q26均价同比大幅上涨；其他原材料如冷轧板、铝、铜等价格波动较大。
• 库存：6月下旬行业折扣环比下降，主要车型折扣率变动较大。

投资建议

• 整车：推荐吉利汽车、零跑汽车、比亚迪，近期估值大幅回落，投资性价比凸显。江淮科技关注8月MPV订单与交付情况。
• 汽零：
  • 机器人：推荐福赛科技、拓普集团、新泉股份，Q3海外V3量产有望带动板块反弹。
  • AI/智驾：推荐地平线、禾赛，关注速腾聚创、小马智行、文远知行。
  • AIDC液冷：推荐敏实集团、银轮股份、凌云股份，关注飞龙股份、中鼎股份。
• 重卡：推荐重汽，AIDC方向推荐潍柴、银轮，关注动力新科、天润工业。

行业要闻

• 国内：人形机器人市场快速增长，一汽解放与启明信息技术战略合作，小米汽车发布SkyNomad系列，发布《“十五五”碳达峰行动方案》。
• 海外：德国工业产出增长，丰田转移Tacoma生产，梅赛德斯-奔驰全新纯电GLC SUV上市，比亚迪参加古德伍德速度节，保时捷销量下滑。

市场表现

• 本周汽车板块涨幅-4.36%，板块排名22/29。
• 汽车指数涨幅情况：汽车板块-4.36%、零部件-6.68%、乘用车-0.36%、商用车-2.48%、流通服务-1.53%。

风险提示

• 宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。