北交所策略专题报告：开源证券能繁母猪存栏量持续回落，7月猪价抬升，北交所养殖产业链掘金

我国猪肉消费在肉类中占比最高，2024年达60.69%。生猪养殖产业链经历了从分散到规模化、工厂化的转型，目前进入集约化、标准化阶段，但面临饲料效率、疫病风险、环境污染等问题。国内种源市场占有率达95%，核心种群性能已接近国际水平。2024-2026年猪粮比价波动下行，能繁母猪存栏量持续下降，行业呈现周期波动与产业迭代并行态势。北交所相关标的包括永顺生物、海昇药业、骑士乳业等。

本周北交所消费服务板块下跌1.31%，动物保健板块上涨2.87%。开源北交所五大行业均下跌，消费服务跌幅最小。消费服务二级行业中，商业服务、环境治理、动物保健上涨。32.69%的消费服务标的市值上涨，商业服务、农林牧渔等板块有40%以上的标的上涨。周涨跌幅居前的个股包括驱动力、方大新材等。

北交所排队企业中，消费服务领域有25家，2025年营收规模均值为13.02亿元，归母净利润均值为1.38亿元。近期新受理企业包括久正工学、百川生物等，新过会企业包括百利食品、远大健科等。

风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。